偿债能力分析如何进行?

出处：按学科分类—经济 企业管理出版社《会计手册》第401页（2428字）

有关人员通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和抵御财务风险的能力，有助于对企业未来收益的预测。

1．短期偿债能力分析

短期偿债能力就是企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的实力。企业能否及时偿付到期的流动负债是反映企业财务状况好坏的重要标志。

短期偿债能力也是企业的债权人、投资者、材料供应单位等所关心的重要问题。对债权人来说，企业要具有很强的偿债能力才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期收回本金。对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就势必要求有关人员主动去筹集资金，这样就会减少经营管理的时间，而且还会增加筹资成本，影响企业的盈利能力。对供应单位来说，则可能影响应收账款的收取。

反映短期偿债能力的财务指标主要有：

(1)流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比率。反映企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。计算公式如下：

流动比率=流动资产÷流动负债

此比率越高，反映企业短期偿债能力越强。一般认为2∶1的比例较适宜。它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期的短期债务。但是，流动比率也不能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的获利能力。而且，不同的行业对流动比率的要求也有差异。通过分析流动资产、流动负债、营业周期、应收账款、存货周转等影响因素找出此比率高或低的原因。

(2)速动比率

速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款等，这一比率反映了企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。存货是流动资产中变现较慢的部分，它要经过产品的售出和账款的收回才能变为现金，而且存货中还可能包括不适销对路而难以变现的产品，因此在计算速动比率时扣除了存货。其计算公式为：

速动比率=速动资产÷流动负债

有些企业的流动比率虽然较高，但是流动资产中易于变现的资产很少，则企业的短期偿债能力仍然很差，而速动比率能够更准确地反映企业的短期偿债能力。一般认为1∶1较为合适。如果速动比率过低，说明企业的偿债能力不够；如果速动比率过高，则说明企业拥有过多的速动资产，而可能失去一些有利的投资和获利机会。不同行业对速动比率的要求也不完全相同。

(3)现金比率

现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。用公式表示为：

现金比率=现金余额÷流动负债总额

其中，现金余额就是指会计期末企业拥有的现金数额，它可以通过现金流量表中“现金及其等价物的期末余额”项目查到，流动负债总额即资产负债表中“流动负债合计”。现金比率虽然反映企业的直接支付能力，但在一般情况下，企业不可能也没必要保留过多的现类资产。如果这一比率过高，就意味着企业所筹集的流动资产未能得到合理的运用。

2．长期偿债能力分析

长期偿债能力是企业偿还长期债务的能力。反映这一能力的指标有：负债比率、负债与股权比率、已获利息倍数等。

(1)负债比率

负债比率又叫做资产负债率，是企业负债总额对资产总额的比率。它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。比率越小，企业的长期偿债能力越强。其计算公式为：

负债比率=负债总额÷资产总额

这一比例也表示企业对债权人资金的利用程度。如果此项比率较大，从企业所有者来说，利用较少量的自有资本投资，形成较多的生产经营用资产，不仅扩大了生产经营规模，而且在经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆的原理，得到较多的投资利润。

(2)负债与股权比率

负债与股权比率又称为产权比率，是负债总额与所有者权益之间的比率。它反映企业投资者对债权人权益的保障程度。这一比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越低。在这种情况下，债权人就愿意借款给企业。

(3)已获利息倍数

已获利息倍数又叫利息保障倍数，是指企业经营业务收益与利息费用的比例，用以衡量偿付借款利息的能力。其计算公式为：

已获利息倍数=息税前利润÷利息费用

已获利息倍数反映经营收益为所需付的债务利息的多少倍。倍数足够大，说明企业有足够的能力偿付利息。