财务状况的评价

出处：按学科分类—经济 中国商业出版社《金融企业会计制度实施手册中册》第798页（2924字）

证券公司应于年度终了，对公司的财务状况进行分析、评价。在指标计算过程中，计算公式中的“负债”、“流动负债”都应扣除客户交易结算资金，如代买卖证券款、代发行证券款、代兑付债券款等；“资产”、“流动资产”应扣除对应客户交易结算资金的相关资产，如银行存款中属于客户的款项、清算备付金中属于客户的款项、代发行证券、代兑付债券等。评价常用的指标有以下几个：

(一)流动比率

所谓流动比率是指公司流动资产与流动负债之间的比率，表示每一元流动负债可用多少流动资产来作为偿还的保证。其计算公式如下：

以本章第二节资产负债表有关数据为例，计算相关指标。(下同)

公式中的流动负债=资产负债表中流动负债合计－代买卖证券款－代发行证券款－代兑付债券款

=28000－4000－12000－9000

=3000(千元)

一般而言，流动比率越高，说明公司的短期偿债能力越强。因为这个比率越高，表明公司的营运资本(流动资产减去流动负债后的余额)越多，对债权人而言，其债权也就越安全。但也不应一味追求较高的流动比率。流动比率太高，说明公司没有适度的负债经营，没有充分利用财务杠杆给所有者带来好处。因此流动比率应根据实际情况进行具体分析。

(二)资产负债率

资产负债率是衡量公司长期偿债能力的指标之一，它是公司资产总额与负债总额之间的比率，也就是两者之间的比例关系。资产负债率反映公司的总资产中有多大比例是通过借债来筹集的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。其计算公式如下：

这个指标反映了债权人提供的资本占全部资本的比例，这个指标也称为举债经营比率。从债权人立场上看，这个比率越小则债权越安全；从股东或投资者的角度看，在公司全部资本利润率超过借入款项的利率时，负债比例越大越好，反之亦然。因此公司应权衡得失，作出正确的融资决策。

(三)权益负债率

权益负债率也是衡量公司长期偿债能力的指标之一，是公司期末所有者权益总额与期末负债总额之间的比率。其计算公式如下：

所有者权益期末余额=42250(千元)

该项指标反映债权人提供的资本与股东提供的资本的比例关系，反映公司的基本财务结构是否稳定。一般而言，所有者权益略大于借入资本较好，但也不能一概而论。从股东的角度看，经济繁荣时期应多借债，经济萎缩时期应少借债。此比率还反映了债权人投入的资本受到所有者权益的保证程度，或者说公司清算时对债权人利益的保障程度，因为国家规定债权人的索偿权在股东前面。

资产负债率与权益负债率具有共同的经济含义，两个指标可以相互补充。

(四)自营证券比例

自营证券比例是指公司自营证券期末总额与所有者权益期末总额之间的比率。它反映了综合类证券公司自营证券占自有资金的比例。其计算公式如下：

自营证券期末余额=资产负债表中自营证券净额=12500(千元)

该项指标反映了证券公司用于自营证券方面的资金占自有资金的比例。

(五)长期投资比例

长期投资比例是指证券公司期末长期投资余额与自有资金之间的比率。其计算公式如下：

长期投资期末余额=资产负债表中长期投资净额=1250(千元)

(六)固定资本比例

固定资本比例反映证券公司用于固定资产方面的投资占实收资本的比例。其计算公式如下：

固定资产期末余额=资产负债表中固定资产净值=3800(千元)

(七)每股净资产

如果是股份有限公司，还应计算每股净资产。每股净资产是期末净资产(即股东权益)与年末普通股份总数的比值，也称为每股账面价值或每股权益。每股净资产的计算方法有加权和摊薄两种。加权平均每股净资产计算公式如下：

全面摊薄每股净资产计算公式如下：

每股净资产反映公司发行在外的每股普通股所代表的账面价值。

证券公司在利用上述指标进行比较分析时，必须选择比较基础，作为评价公司当期实际数据的参照标准，包括本公司的历史数据、同业数据等。

横向比较时使用同业标准。同业的平均数，只起一般性的指导作用，不是合理性的标志。公司在进行同业比较时，一定要区分综合类证券公司与经纪类证券公司，因为这两类公司经营范围是不同的，不具有可比性。

纵向比较使用公司的历史数据作为比较标准。历史数据代表过去，并不代表合理性，经营环境的变化使不同会计期间的数据缺乏可比性。因此公司在使用历史数据时，一定要考虑经营环境的变化、会计政策的变更等等。

最后，财务状况的分析要与经营成果的分析、现金流量的分析结合起来，全面考察公司的经营状况和经营业绩。