商业银行证券投资策略

出处：按学科分类—经济 中国金融出版社《中华金融辞库》第410页（626字）

商业银行为实现风险最小、收益最大化投资经营目标而制定的策略方法。由于不同时期的市场供求情况不一，不同券种的利率高低、风险大小也不一样，各个商业银行的规模大小、资金来源与运用的渠道及结构互不相同，证券投资的策略方法也就不应当千篇一律，而应从不同时期、不同券种、不同银行的实际出发，因时制宜、因券种制宜、因行制宜地采用不同的策略方法。当经济快速发展、贷款需求增大、利率将要上升时，证券价格将会下降，应在利率上升前卖出证券；而当经济增长达到高点、贷款需求收缩、利率将要下跌时，证券价格将会上升，应在利率下跌之前买进证券。国库券、地方政府债券的利率较低，但风险小，流通性较强，且享有免税待遇，故其实际收益稳定、可靠，收益率也很可观；企业债券的利率较高，但风险较大，流通性较差，且其利息收入还需交纳所得税，故其实际收益率有可能会低于名义收益率。对于上述各种不同的券种，大银行的信息灵通、资金雄厚、转让渠道多，其投资渠道和券种可以多种多样；而中小银行的信息来源、资金实力、转让渠道均小于大银行，其投资渠道和券种均应首先投向国库券、地方债券上，其他债券则应尽可能少介入。对于风险不变、收益变动的券种，应当卖出收益减少的券种，增持收益增加的券种；对于收益不变、风险变动的券种，应当减少风险加大的投资，增加风险减弱的投资；对于风险和收益同时变动的券种，应当增持收益增长快于风险增长的项目，减持风险减少慢于收益减少的项目。