股票真值

出处：按学科分类—经济 中国金融出版社《中华金融辞库》第916页（720字）

亦称“股票内在价值”或“股票内在价格”。依据股票未来获利能力测算的股票现值。股票是虚拟资本，自身并无价值，仅因股票所有人可凭其定期获取股利并可按一定价格转让给他人，才具有决定股票价格的股票真值。股票现值大小，主要取决于股票未来收益和现行市场利率两个因素。在市场供求关系等因素不变的条件下，股票真值与未来收益成正比，与市场利率成反比。其理论计算公式为：

股票真值=股票未来收益现值／现行市场利率

股票未来获利能力大小决定于股票净值大小，故测算股票真值需以股票净值为重要依据之一。股票未来获利能力，包括股本收益和资本增值收益两部分。股本收益即是股东在未来各期所分得的股利，取决于股份公司的基期股利及其年增长率。资本增值收益是指股东因股票价格上升而增加的收益，取决于股份公司本身在未来各期的股本收益大小，还决定于未来各期的市场利率、市场供求状况以至整个国家的经济、社会、政治状况及公民心理变化等社会因素。故测算股票未来收益现值，要以股份公司现有的股票净值和股息红利为基础，要实事求是地评估股份公司在未来年份的成长性、股利增长率、股价上升率，还要正确预测到市场利率、市场供求状况及整个国家经济、社会、政治状况及公民心理变化对股市的影响。股票真值是衡量、比较股票投资价值和形成股票市场价格的重要依据之一。在现实生活中，股票价格虽然经常与股票真值不一致，甚至存在着很大的差异。但在正常的股票市场上，股票真值与股票价格之间存在着极大的一致性，股票价格波动的总趋势是向股票真值回归，并围绕着股票真值上下波动。