美国“固特异”反收购

出处：按学科分类—经济 中国金融出版社《中华金融辞库》第991页（774字）

美国固特异轮胎和橡胶有限公司(简称“固特异公司”)1986年底进行的反收购战。1986年9月底，因前几年多样化经营不善，利润下降致使股价不断滑落的固特异公司股票开始缓慢上升，表明有人在暗中买入。果然，买入者是在股市兴风作浪的大鲨鱼——英国的金融大享詹姆士爵士。由于固特异公司位于是美国俄亥俄州的亚克朗市的象征，人们已三代依赖其谋生，所以，当固特异受到收购威胁的消息传遍小镇时，人们同仇敌忾，纷纷举行各种抗议活动，尤其难得的是，连素与管理层不和的工会也加入到这场声势浩大的反收购活动中。此次收购大约需60亿美元资金，其中，詹姆士爵士及其盟友提供8亿美元的私人资本，通过银行的商业贷款可获得27亿美元，其余部分由担任此次收购顾问的美林证券公司通过发行垃圾债券筹得。1986年11月5日，固特异公司董事会批准了董事长提出的公司反收购措施：从固特异公司在市场1亿流通股中购回2000万股，同时，遵照收购方建议，改变经营结构，出售其石油、航空分部，由此，固特异公司规模减小12%，债务负担膨胀了26亿美元。在这种情形下，詹姆士爵士决定暂时放弃发动收购的行动，给固特异公司两周时间实施其改组计划。11月18日，收购双方被安排在国会作证。听证会上，詹姆士爵士体会到收购中的最大障碍是由民众反对带给他的巨大压力。他被固特异公司职工、亚克朗市民及俄亥俄州政府作为瓜分企业的阴谋分子、工业海盗孤立起来。人们用各种方式告诉他：“你或许可以买下一个大公司，但绝对买不走我们的忠心!”听证会后，詹姆士爵士决定放弃收购企图，经与固特异公司协商，最后以每股49．5美元的价格卖出其手中股份。固特异公司为此支付6．21亿美元，另加3．76万手续费。固特异实现了反收购，但取得的却是苦涩的胜利。公司为此大伤元气，经过几年才恢复过来。