民国时期通货膨胀

出处：按学科分类—经济 中国金融出版社《中华金融辞库》第1531页（461字）

1935年11月发行的法币和1948年8月发行的金圆券因无限制发行而造成的严重通货膨胀。1935年之前，不论是北洋政府或国民政府所订定的币制，银行兑换券都必须兑现，未形成严重的通货膨胀，还出现过通货紧缩。1935年，因美国的白银政策使中国白银大量外流，导致通货紧缩和信用紧缩。由于中国当时银既是通货，又是货币本位，故世界市场银价跌落，货币购买力降低，物价相应升高；银价高昂，货币购买力无形中提高，物价相应下降。以1926年为基期，上海趸售物价指数，1934年8月为99．8%，1935年7月为90．50%，一年中物价降低9．3%，便是通货紧缩的结果。1935年11月国民政府实行币制改革，放弃银本位，实施纸币政策后，情况就不同了，就要受纸币流通规律的支配。作为国家纸币的法币，发行额从抗日战争前的14．1亿元到1948年8月19日崩溃时的663万亿元，增发指数为47万倍，同期上海物价指数上涨571万倍，成为20世纪世界少有的一次极其严重的危害人民十分惨烈的恶性通货膨胀。