财务杠杆

出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《企业管理学大辞典》第281页（526字）

在负债经营条件下，当企业税前利润变动时，就会给企业所有者带来额外的收益或损失。

债务成本的这种作用称之为财务杠杆作用。它的作用大小通常用财务杠杆系数加以衡量。其计算公式为：

式中：DFL——财务杠杆系数；EPS——每股收益；△EPS——每股收益的变动额；EBIT——税息前收益；△EBIT——税息前收益的变动额。

由于

因此，公式可进一步推导为：

式中：I——利息；T——适用税率；N——流通在外的普通股股数。

财务杠杆系数通常大于或等于1。若企业不使用任何负债，财务杠杆系数为1，企业的负债比率越大，财务杠杆系数越大，每股收益上涨的比率也越大。

若企业100%地使用负债，财务杠杆系数达到趋近于无穷，每股收益最大。