互换期权

出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《西方经济学大辞典》第499页（333字）

互换期权是关于利率互换的期权。

它给予持有者一个在未来某个时间进行某个确定的利率互换的权利。互换期权可使公司在利率向有利方向变动时获益而在利率向不利方向变动时受到保护。例如：某公司已知在将来6个月要签署5年期浮动利率贷款协议，它希望将浮动利息支付方式换成固定利息支付方式。支付一定代价后，该公司可获得一项互换期权，取得把支付浮动利息换成支付某个确定的固定利息的权利，比如换成6个月后开始每年12%的5年期贷款。

如果6个月后发现常规的5年期互换的固定利率小于每年12%，公司将不执行互换期权而选择按通常方式进行一项互换协议。但若发现利率大于每年12%，公司将选择执行互换期权，以比市场上获得互换更有利的条件取得一项互换。