对价格清单的锁定——套期保值延伸(到远期)

出处：按学科分类—经济 北京出版社;北京出版社出版集团《金属交易手册》第142页（803字）

有时制造商会公布在一段时间(比如一个月或一年)内有效的产品价格清单，为配合这种方式，它们需要锁定采购成本。而供应商则不希望(或不能够)在上述时间内，锁定其价格。在产品的价值中，如果金属价值占相当大比例，就可以利用LME来锁定远期金属价格。虽然这可能需要付出一定费用，但由销售价格清单锁定的价格所带来的稳定利润可以消化这些费用，长期建筑工程(比如电缆)或以年度价格清单销售产品的企业(比如制造汽车和电池)是很适宜采取上述操作的。

目的

采用远期的买入套期保值来锁定成本。

假设条件

按价格清单销售要求，生产者锁定一年时间的采购成本，但是供应商却只同意按月定价。

例

对例子的评述

LME的远期多头头寸构成了销售价格清单上的产品在对金属原材料采购时的定价基础，同时也用于与现货购买定价过程中的操作相匹配。因此，当对购买现货进行定价时，可以用相同数量的LME空头头寸将其对冲。当计划买进原料的数量是已知或可被精确估计时，这种方法是行之有效的。

此时，期货升水会带来额外的成本，因此在不能得到在计算清单上的价格或投标的报价时，总成本构成中应包含期货升水。如果不能得到确切的销售数量，则可采取的另外一种策略，那就是购入看涨期权。采用购入看涨期权的方法，可以起到在市场价格上涨时锁定成本，而在市场下跌时以降低后的价格购买原料的效果。