国际股票指数期货市场

出处：按学科分类—经济 中国金融出版社《中华金融辞库》第1079页（730字）

国际上从事股票指数期货交易的市场。股票价格的剧烈波动，会使许多不愿冒风险的投资者望而却步，股票指数期货的出现就是使拥有大量股票的人得以套期保值，分散或抵补投资风险，同时股票投机者也可以利用股票指数期货交易，在股票价格波动中获利。概括地说，股票指数期货即指以股价指数为“商品”的期货，是买卖双方根据事先约定好价格同意在未来某一特定时间进行股票指数交易的一种协定。其特点：①交易对象是经过统计处理的股票价格指数，而不是股票。②股票指数期货交割采用现金，而不用股票。这是由于股票指数是一种非常特殊的商品，它没有具体的实物形式，买卖双方在设定股票指数期货合约时实际上只是把指数按点数换算成货币形式。③报价方式一般都是直接利用股票指数来表示期货合同价格的变动，每一个百分点值若干货币单位。比如在“伦敦国际金融期货市场”的股票指数期货交易中，股票指数一个百分点的价格是25英镑，也就是说期货合同的价格等于期货购买或出售时股票指数的25倍。④更具“以小博大”的特点。

1982年2月24日，美国密苏里州的堪萨斯交易所最早推出股票指数期货——价值线综合平均指数期货，以后芝加哥商品交易所(1982年4月2日)、纽约证券交易所(1982年5月6日)、芝加哥期货交易所(1984年7月23日)以及悉尼(1983)、伦敦(1984年)、香港(1986年)均推出不同的股票指数期货。至90年代，股票指数期货规模更大，一方面使其套期保值、投机套利、投资功能得以淋漓尽致发挥，另一方面也加大了金融市场风险，1994年轰动全球的巴林银行倒闭案即为其交易员违规大量从事日经股票指数期货交易所致。