交易所

出处：按学科分类—马列 山东人民出版社《《资本论》辞典》第291页（1651字）

资本主义社会中的交换市场。

根据交换的对象，分为证券交易所和商品交易所两种。马克思在《资本论》中所论及的交易所，绝大多数是指证券交易所。

证券交易所是专门买卖有价证券的市场。在资本主义国家中，股票、公司债券、国家公债和不动产抵押债券等所有这些有价证券都是可以流通的，证券交易所就是它们买卖的中心。

交易所在整个资本主义经济中占有重要的地位。股票的发行和买卖，为建立股份公司提供了巨额的货币资本，使个别资本家不太容易建立的企业出现了。

所以，它是加速资本集中、促进资本主义生产发展的有力杠杆。马克思说：“假如必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度，那么恐怕直到今天世界上还没有铁路。但是，集中通过股份公司转瞬之间就把这件事完成了。”(23·688)有价证券的自由买卖给资本在各个部门的转移造成了良好的条件，它促进竞争和利润率的平均化。

所以，正常的有价证券交易，在资本主义社会中起着自发地分配货币资本的作用，它把食利者阶层所掌握的货币资本，通过购买有价证券分配到国民经济各个部门以作为长期投资。

早在十六世纪初，证券交易所就出现于安特卫普和里昂。

在十七世纪，阿姆斯特丹证券交易所成了买卖有价证券的主要中心。到十八至十九世纪，这个中心便移到伦敦。当时证券交易所的交易对象主要是公债券。十九世纪七十年代以后，随着股份公司的广泛发展，公司股票和债券日益成为主要的交易对象。

随着资本主义生产的发展，有价证券的发行量不断增加，它远远超过实际资本增长的速度，从而使证券交易额也不断增加。

交易所的组织形式有两种，一种是会员组织形式，在交易所内参加交易的只限于会员，交易所的经营资金由会员分担。

另一种是股份公司组织形式，由特许经纪人专门代客买卖，充当中介人，在交易中抽取佣金。交易方式也分为两种：现货交易和期货交易。

现货交易是以现款买卖商品或证券。期货交易是先达成协议，在预定的日期内再转移交易对象。由于证券行市在成交时和交割时不一致，在大多数场合，期货交易双方在结算时只是支付行市涨落的差额。

由于有价证券的行市，随着企业的经营状况，国家的财政收支状况，国内和国际的经济和政治形势的变动，而经常暴涨或暴跌，这就为有价证券的投机提供了条件，特别是利用期货交易来进行买空卖空的投机活动。

因此，交易所就成了投机家的乐园。在进行证券买卖时双方都是在赌证券行市的涨落，以获取投机利润。在证券交易所的投机活动中，那些控制着经济命脉、资金雄厚和熟悉各种内幕的少数大资本家，常常利用他们手中掌握的大量证券和货币资本，兴风作浪，故意制造混乱，人为地造成证券行市的暴涨或暴跌，以便从中牟利。

而参与这种冒险勾当的中小资本家，则往往会在一转瞬间弄得倾家荡产。

正如马克思所指出的：“在这种赌博中，小鱼为鲨鱼所吞掉，羊为交易所的狼所吞掉。”(25·497)交易所的投机活动加速了资本集中到少数大资本家手中的过程，加速了大资本对小资本的剥夺。

在1895年，恩格斯估计交易所的作用将不断增加，“要把包括工业生产和农业生产在内的全部生产，包括交通工具和交换职能在内的全部流通，都集中在交易所经纪人手里，这样，交易所就成为资本主义生产本身的最突出的代表。”(25·1028)恩格斯的这个预言没有实现。因为银行资本的集中和垄断，后来夺去了有价证券买卖的大部分市场，从而使交易所的作用大大降低了。

列宁指出：“任何银行都是交易所”，“发行有价证券，是金融资本的主要业务之一。”(《列宁选集》第2卷第761、776页)实际上金融资本“成为资本主义生产本身的最突出的代表”，而交易所则变成金融资本的一个附属机构。