有效市场假说

出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《西方经济学大辞典》第288页（572字）

该假说涉及一种对证券市场的看法，并引起有关争论。

所谓有效市场是指：若市场价格能充分、准确和及时地反映资本市场中的全部相关信息，市场交易参与者无法利用这些信息获取额外利润，则该市场是有效率的。一般地，按市场信息的三种不同类型将市场效率分为三种水平：

(1)弱态有效率市场假说。指价格可充分反映其历史序列中所包含的信息，从而使得投资者不能从对以往数据的分析方法中推出可获超额利润的投机策略。它说明一个有效率市场不该有未加利用的交易机会存在。此假说观点被普遍接受。

(2)半强态有效率市场假说。

指现时的股票价格不仅反映历史的价格信息，而且反映所有同公司证券有关的公开有效信息。从而使得投资者不能从对一家公司的报表及其他公开信息的分析中获取反常利润。

此假说为越来越多的人所接受。

(3)强态有效率市场假说。

指市场价格可充分反映有关公司所有公开与未公开的信息，使得那些即便获得内部有利信息者也无法凭此来保证其获取超额利润。此假说附和者少。

总的来看，尽管有争论，但并不影响有效市场假说成为市场研究的一个重要方面。