风险调整贴现率(或折现率)

出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《西方经济学大辞典》第354页（559字）

为了补偿风险，用以计算一个投资项目的净现金流量或收益的现值的最高折现率。

它是用以调整估价模式处理风险问题最常用的一种方法。折现率反映经理人员或投资者在风险与利润之间的交换。假设投资者愿意交换风险与利润率的情况如下图所示，图中曲线定义为市场无差异曲线，即风险利润交换函数(risk-return trade-off function)。

一般投资者对预期利润率为5%的无风险投资、预期利润率为7%的风险不大的投资和预期利润率为15%的风险甚大的投资这三者同样看待。风险越大，一般投资者要求越高的预期利润率来补偿其外加的风险。

某项有风险的投资的预期利润率与无风险投资的利润率之间的差额，就是该项有风险投资的风险补偿率(risk premium)。

图中假设情况下，风险投资B、C、D分别需要2%、5%、10%的风险补偿率。

估价模式可通过调整折现率去反映投资风险，即：V=改为V=#，k代表调整后的折现率。

风险与利润率的假设关系