汇率

出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《西方经济学大辞典》第607页（1226字）

亦称“汇价”。

两种货币兑换的比率，或者说是以一种货币表示的另一种货币的价格。汇率有多种形式和名称。如从银行买卖外汇的角度出发，可分为买入汇率和卖出汇率，各大通讯社报道中使用的中间汇率，则是买入汇率和卖出汇率的平均值。

在外汇交易中，由于交割期限不同，使用的汇率则有即期汇率和远期汇率之别。

汇率的变动方式和灵活程度有很大差别，大的区分有钉住汇率和浮动汇率。

汇率的表示方法主要有两种。一种是直接标价法(direct quotation)，用本国货币直接标出外汇的价格。这种标价法将一定数量的外国货币作为固定单位，以它能折合本国货币的数量表示外汇的汇率水平及其变动。

现在世界上绝大多数国家都采用这种标价法。另一种是间接标价法(indirect quotation)。它将一定数量的本国货币作为固定单位，以其能折合外汇的数量间接标出外汇的汇率，外汇汇率的变动由本国货币能兑换到的外汇数量的变动来表示。现在只有英国、美国等国使用间接标价法。

汇率的计量单位为点(points)。0．0001为1点。远期汇率的升水或贴水也常用点表示。常说某种货币升值或贬值若干点。

一种货币的汇率上升称为升值(appreciation)，通常指外汇市场供求因素变动引起某种货币价值相对于其他货币价值的提高，其变动一般是逐步的。升值又作revaluation，指一个国家货币汇率的上调，通常是官方平价的提高。这种升值是由货币当局正式决定而不是由市场供求因素变动自发引起的，反映一个国家的政府在国内外经济政策方面的考虑，并往往是国际上强大压力的结果。与升值相对应的是贬值(depreciiation)，指某种货币的购买力或相对于其他货币的价值的下降，在外汇市场上表现为汇率下跌，原因主要是外汇供求因素的变动。贬值又作devaluation，指一个国家货币汇率的下调，通常是官方平价的降低。这种贬值是货币当局正式决定而不是由外汇市场供求变动自发引起的。贬值是国际收支有赤字国家经常采取的调节政策，但贬值对国际收支的作用还要取决于其他一些因素。过度使用贬值手段往往会招致其他国家的报复，对国内经济也有一些不良影响，如可能造成通货膨胀和刺激外汇投机。

在表示远期外汇的价格时可以使用掉期率(swap rate)。掉期率是即期汇率与远期汇率的差价，银行在外汇交易中通常用报价方法，并报出买入和卖出两种掉期率，一般报小数点后的第三、四位数。从掉期率的排列顺序上可看出远期汇率是升水还是贴水。在直接标价法中，掉期率的排列顺序如果是由小到大，即买入掉期率低于卖出掉期率，远期外汇为升水；反之则为贴水。在间接标价法中，掉期率的排列顺序如果是由大到小，即卖出掉期率高于买入掉期率，远期外汇为升水；反之则为贴水。