国际资本流动决定

出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《西方经济学大辞典》第627页（679字）

对决定国际间资本流动的因素的理论研究。

传统的理论将国际资本流动看做是国际间实际资源转移的对应物，弥补储蓄与投资的不平衡。自斯密以来的古典经济学家都认为资本流动是为了追求较高的收益率。第二次世界大战以后，特别是70年代和80年代以来，这方面的研究日趋丰富。J·弗莱明和R·蒙代尔等将国际收支资本项目引入开放宏观经济模型，以国际间利差解释和估算国际资本流动。这便是国际资本流动决定的流量理论。布兰森认为，流量理论不符合马科维茨和托宾等提出的资产组合理论。

根据资产组合理论，财富存量是决定资本流动的最重要变量，资本的配置取决于预期收益及其方差。这种理论被称为国际资本流动的流量理论。70年代，特别是80年代以来的国际金融全球化及金融管制的放松，使国际资本流动的规模急剧膨胀，资本的流向和结构也发生了很大的变化，从而也使国际资本流动的决定的研究变得更为复杂。经济学家们重视对决定国际资本流动的基本因素的研究。这些因素主要包括全球中可利用的投资机会、各种投资项目的预期收益的协方差，不同国家中的财富的增长，不同国家的居民对现时和未来消费的偏好及其承受风险的愿望等。但是，大量的经验研究都很难在这些基本因素与国际资本流动总量和净量之间找到一种稳定的关系。

因此，人们也加强对政府的各种政策及市场扭曲与国际资本流动的关系的研究。研究涉及政府的财政政策、货币政策、汇率政策及金融资产交易成本、信息不对称及规章性套利等。这些研究难以量化，但丰富的定性分析也很有理论价值和政策含义，也充分反映了国际资本流动的纷繁和生动的现实状况。