外汇期权

出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《西方经济学大辞典》第631页（564字）

一种购约方拥有选择是否按照预先约定的汇率买卖约定数量外汇的合约。

为了获得这种权利，购约方必须缴纳期权费。出约方获得了期权费，但要承担汇率变动的风险。从买卖角度出发，可以将外汇期权区分为买入期权和卖出期权，前者赋予购约方买入外汇的权利，后者则赋予购约方卖出外汇的权利。从实施合约的时间出发，可以将外汇期权区分为欧式期权和美式期权，前者在合约满期日后才可实施，后者则在合约期满前后的任何时候都可实施。美式期权的价值大于或等于欧式期权，其价格自然也高于后者。从买卖的外汇的种类和交易规则出发，外汇期权又可分为三大类型：即期外汇期权、外汇期货期权和期货式外汇期权。即期外汇期权赋予购约方买卖即期外汇的权利；外汇期货期权赋予购约方买卖外汇期货的权利；期货式期权除了赋予购约方买卖外汇的权利，期权的买卖双方还对期权价格的变动方向进行打赌，双方之间每天都有输赢发生，为了保证输赢的现金支付，交易双方都必须缴纳保证金。外汇期权是一种很有效的抵补工具，对于购约方来说，外汇期权可以化解汇率风险，其成本只是所支付的期权费。

但是，对于出约方来说，外汇期权的利益和成本是不对称的，出约人得到的只是期权费，却要承担汇率变动的风险，从逻辑上说，这种风险是无限的。

因此，出约方应该在相关市场作相应的抵补交易。