债券发售价值

出处：按学科分类—经济 辽宁人民出版社《新编会计大辞典》第1035页（584字）

指债券发售时，按现行市场的实际利率计算的债券价格，亦即投资者购买债券时实际交付的价格。

公司发行债券，一般都向受托管理人(信托银行或投资公司)提供财产抵押。债券的票面利率(或息票利率)与债券发售时的实际利率不相一致，债券发售价值与债券面值也就不等。债券发售价值是按债券到期偿还的债券面值以实际利率换算的现值以及债券按名义利率在各期发放的利息以实际利率换算的现值的总和。计算公式如下：

K=A·(1+r)^－n+A·i·

式中K为债券发售价值；A为到期值；r为按半年计算的实际市场利率(假定债券每年付息两次)；i为按半年计算的票面利率，即票面利率的一半；n为债券有效期内的付息次数，即其有效年限的2倍；r为年金现值系数，即共计n次，按实际利率r计算的每期1元钱的投入的现值。

例如某公司于1988年1月1日发行5年期一次还本的公司债券100万元，债券利息在每年7月1日及次年的1月1日支付，年利率为1%，假定债券发行时市价利率为8%，则该项债券发行时的价值为(代入公式)：K=1，000，000(1+4%)^－10+1，000，000×5%×4%，债券发售价值=1，081，109元。由于债券的到期值与利息是固定的，如果实际利率与票面利率不同，就会以降低或提高债券售价来调节，即债券的折价或上例债券溢价1，081，109元出售。