预防储蓄

出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《消费经济学大辞典》第143页（1268字）

风险厌恶的消费者为预防未来收入的不确定性导致的消费急剧波动而进行的储蓄。

如果消费者厌恶风险，那么他的效用函数是凹函数，由此效用函数的三阶导数是正数。这意味着消费在较高水平增长时，边际效用下降幅度较小；而消费在较低水平下降时，边际效用以较大幅度上升。

这样，未来收入的不确定性越大，给定期望消费(Expected Consumption)水平下的期望边际效用(Expected Marginal Utility)就越大，消费者通过储蓄来“熨平”消费波动(主要防止消费在较低时急剧下降)就能够获得更大的效用。

因而效用函数正的三阶导数和未来收入的不确定性使当期消费减少，储蓄增加。

这种动机的储蓄就是预防储蓄。预防储蓄的存在表明未来收入的不确定性是影响消费的一个重要因素。罗默(Romer，Christina D．1990．“The Great Crash and the Onset of the Great Depression．”Quartely Journal of Economics 105(August)：596－624．)认为1929年美国股票市场的崩溃和随之而来的低迷导致的不确定性是1930年消费支出急剧下降的主要原因。巴尔斯基、罗伯特、曼昆、格雷戈里和察尔德兹、斯蒂芬(Barsky，Robert B．，Mankiw，N．Gregory，and Zeldes，Stephen P．1986．“Ricardian Consumers with Keynesian Propensities．”American Economic Review 76(September)：676－691．)指出，现期税收削减而使未来税收增加的政策会减少消费者一生的税后资源的不确定性。

因而当存在预防储蓄时，上述税收政策会增加现期消费(与李嘉图等价定理断定的结果相反)。更一般地，卡瓦列罗(R．J．Caballero)经验观察表明，对于给定的消费者预期一生资源(Expected Lifetime Resources)，这些资源中预期未来获得的比重越大，不确定性也越大。因而预防储蓄能够用来解释预期的收入增长与预期的消费增长同步变化现象。戴南(Dynan，KarenE．1993．“How Prudent Are Consumers?”Journal of Political Economy 101(December)，1104－1113．)和卡罗尔(Carroll，Christopher D．1994．“How Does Future Income Affect Consumption?”Quartely Journal of Economics 109(February)：111－147．)分别研究了消费者未来收入的不确定性与消费增长之间的经验关系，但他们的结论完全相反(卡罗尔认为预防储蓄“熨平”了消费波动)。

〖参〗缓冲存货储蓄假定