上网竞价发行

出处：按学科分类—经济 中国金融出版社《中华金融辞库》第940页（386字）

发行公司委托主承销商利用证券交易所的交易系统，通过投资者的竞价认购来确定股票发行价格并发售股票的方式。在实行这种发行方式中，股票发行先确定一个底价，投资者在规定时间内以不低于发行底价的价格(并按限购比例或数量)进行申购；申购期满后，由证券交易所的交易系统将所有有效申购按照价格优先、同价位申报者时间优先的原则，将投资者的申购单由高价位向低价位排队，并累计有效认购数量；当累计数量恰好达到或超过本次发行股票的数量时，最后一笔申购价格即为本次股票发行的价格。在竞价发行中，如果在发行底价以上的申购数量少于本次发行的股票数量，则竞价的底价转为发行价格，股票余额由承销团包购。1994年6月25日，中国在上海和深圳两个证券交易所分别尝试了新股竞价发行，因各种因素影响，1995年以后暂停采用。但在国际社会中，这种方式仍时常被采用。