出处：按学科分类—经济 中国金融出版社《中华金融辞库》第958页（263字）
在证券交易所之外，由机构投资者之间买卖证券所形成的市场。它一般利用电子计算机网络系统直接进行证券交易。其基本交易方法是：各种证券的买入价和卖出价随时输入和显示于计算机网络系统；机构交易双方通过与该网络系统的中央主机联系，输入买入或卖出指令；如果两家机构发出的买入、卖出指令恰相匹配，即可成交。证券四级市场是适应机构投资者(如大公司)的需要而产生的，因为机构投资者的证券交易一般数额巨大，双方在场外直接成交能节省可观的中介费用，同时也利于保密。目前，该市场在美国已形成一定规模。