短期资本流动

出处：按学科分类—经济 中国金融出版社《中华金融辞库》第1171页（913字）

期限为1年或1年以下的资本流动。包括政府短期资本流动和私人短期资本流动，其形式多样，十分复杂。除包括现金通货和银行活期存款外，均以货币市场各种证券和票据等信用工具的形式进行流通。由于短期资本中的现金通货与银行活期存款属于货币范畴(狭义货币供应量)，而定期存款、商业票据和国库券等则属于近似货币，因此短期资本流动既受各国货币政策的直接影响，也反过来影响各国货币政策、措施的执行。短期资本流动性强、投机性大、转移迅速，往往对国际金融活动造成冲击。第二次世界大战结束以来，随着生产国际化和资本国际化的持续发展，游离于贸易和生产的金融游资不断膨胀，已成为影响和冲击国际外汇市场和资金借贷市场的巨大力量。

短期资本流动的形成原因，主要有：①贸易融资。国际贸易结算资金的运动，大部分都具有短期融资的性质。一般来说，绝大部分的国际贸易都是由短期的商业信用和银行信用相互结合进行资金融通的，它意味着短期资本流出；对于进口国而言，它代表着短期资本流入。②金融业务经营。出于各种业务经营的需要，银行与其他金融机构经常进行短期资本交易。比如，为承办贸易短期融资而引起的资金划拨，跨国银行总部与分支机构之间、各分支机构之间进行的资金余缺调剂，各种原因引起的银行间短期拆放款、银行对非银行客户的短期贷款等。这些交易构成国际短期资本流动的重要内容。③防范风险。在各类国际经济交易中，如果产生了某种货币资产的“多头”或“空头”，就有因汇率波动而遭受损失的可能。④资本外逃。由于一国政局不稳，经济状况恶化或实行资本流动管制等原因，短期资本持有者出于安全或保值方面的考虑而将资本从该国抽逃到其他国家。⑤套汇套利。利用不同国家之间利率差别进行套利活动以及利用不同外汇市场的汇率差别进行的套汇活动均会引起国际间短期资本流动。⑥投机交易。投机者根据对汇率、利率以及其他金融资产价格变动的预测，期望通过低价买进，高价卖出而获利。投机交易中，投机者往往利用某些突发事件或对各种政治、经济、金融情况的猜测或谣言，冲击黄金、外汇、证券或其他市场，引起短期资本在国际间剧烈流动。