卡佛边际储蓄投资利率论

出处：按学科分类—经济 中国金融出版社《中华金融辞库》第1648页（717字）

美国经济学家卡佛有关储蓄投资利率的见解。他认为，边际储蓄与边际生产力是影响利息水平的两大因素，但通常人们将这二者相分离。他在考察边际生产力时，提出如下问题，即利率取决于资本边际生产力，而边际资本生产力又取决于资本量。资本越多，资本的这种边际生产力就越低。那么，为什么资本不能增加到边际生产力等于零这一数额呢?卡佛认为，如果资本增加使边际生产力等于零，则利息已不存在。利息不为零的事实说明现实中存在着某种力量阻碍资本增大。而这种阻碍表现为资本的扩大，人们必须进行节欲或储蓄，所有这些行为都是同龄人的一种牺牲。此种牺牲要求一定的补偿。自然储蓄成为决定利率的重要因素，故应该把它与资本边际生产力结合起来，研究利率决定问题。(卡佛：《财富的分配》，223～225页，转引自布留明着《政治经济学中的主观学派》，中文1版，上册，472页，人民出版社，1983)

不过在这里，卡佛特别强调的不是一般储蓄而是边际储蓄的作用。他认为不是任何的节俭都同牺牲相联系并要求补偿。如人们为了某种目的，将收入中一部分钱储存起来以备将来使用。这种未限制日常消费的节俭不存在任何的牺牲。即使这笔钱不会带来任何利息，你也可能把这笔钱储存起来。只有限制日常消费的储蓄才与牺牲相联系，这种储蓄如果没有利息收入就会停止。利息收入是平衡人们现在消费和将来消费的砝码。换言之，利息是保持现在财货和将来财货满足需要相等的标准。因此，利息应当与储蓄的边际生产力形成资本需求，边际储蓄与边际资本生产力相等是资本主义生产均衡的必要条件之一，故利率水平也由边际储蓄与边际资本生产力二者决定。