投资级别

出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《西方经济学大辞典》第508页（1064字）

在金融市场上市的证券，除中央政府公债外，公司债券、商业票据、优先股股票以及地方政府债券等，都要在上市前先经过评级机构对之进行评级，然后才能进入市场发行和交易。

对发行人的信用、历史和偿还本利能力所进行的综合性评价就是发行证券的信用等级。在债券评级中，通常，位于最上面4个信用级别的债券(对于标准－普尔来说，从AAA到BBB；对于穆迪来说，从Aaa到Baa)被称为属于投资级别的债券。

信用等级的高低取决于以下几方面：发行人所属的行业风险情况、其本身财务健全情况、法律对债权人提供的保护以及是否有第三者或抵押品作担保等等。

在发达国家中，对证券的评级事宜一般由专门机构来办理，这些机构属服务性行业，与被评的发行人在各个方面都没有利害关系，处于比较客观超脱的立场，所以他们的评级结果被认为是公平、正确、及时和客观的。美国有五家专门对证券进行评级的机构，其中以标准－普尔公司及穆迪投资者服务公司两家最为着名。

标准－普尔和穆迪公司的评级说明：

级别 标准－普尔 穆迪公司

最高级 AAA Aaa

高级 AA Aa

中上 A A

中等 BBB Baa

有投机因素 BB Ba

投机的 B B

有违约可能 CCC Caa

高度投机 CC Ca

最差 C C

已违约 D

以上是两家公司对公司债的评级说明。对商业票据，标准－普尔分为A、B、C、D四级，其中A又分为1、2、3三级。A表示及时偿付的安全程度均较强；B表示满意；C表示偿付能力可疑；D则已发生违约或预计到期将不能偿还。

穆迪公司亦分为四级，P－1为最高级，表示偿付能力最强；P－2指偿付能力很强；P－3偿付能力可以接受，对未能列入以上三级的为NOTPRIME级。