小型开放经济与财政政策
出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《公共经济学大辞典》第1126页（4007字）
【内容介绍】：
小型开放经济是指这样一种开放经济，它是世界市场中的一个很小部分，对世界市场特别是对世界利率的影响可以忽略不计。
因此，小型开放经济中的利率等于世界利率(r*)，它也是存在于世界金融市场上的实际利率：
r=r* (1)
小型开放经济把世界实际利率看作是既定的。
1．小型开放经济模型
建立小型开放经济模型的前提条件与封闭经济模型的一样：第一，经济的产出Y由生产要素和生产函数来确定，可以写作
Y=Y=F(K，L) (2)
第二，消费C与可支配收入(Y－T)正相关，消费函数可以写作
C=C(Y－T) (3)
投资I与实际利率r负相关，投资函数可以写作
I=I(r) (4)
在开放经济下，净出口NX等于本国产出Y减去本国支出(C+I+G)：
NX=Y－(C+I+G) (5)
而(Y－C－G)是国民储蓄(S)，它等于私人储蓄(Y－T－C)与公共储蓄(T－G)之和，因此，
NX=S－I (6)
它表明了资本积累资金的国际流动(S－I)与商品和劳务国际流动(NX)之间的关系。其中，(S－I)可称为净外国投资，它是本国储蓄超过本国投资的余额，等于本国居民向外国提供的贷款数量减去外国人向本国提供的贷款数量；NX可称为贸易差额，或商品和劳务的净出口。
根据条件式(2)～(4)和利率等于世界利率这个条件，得到：
NX=［Y－C(Y－T)－G］－I(r*)
=S－I(r*) (7)
(7)式表明了决定储蓄(S)、(I)以及贸易差额(NX)的因素。
储蓄取决于财政政策(G和T)：降低政府购买支出或提高税收，将增加国民储蓄；投资取决于世界实际利率(r*)：高利率使得一些投资项目无利可图；贸易差额取决于所有这些变量。
2．财政政策对贸易差额的影响
假定该经济最初处于贸易收支平衡状态。
也就是说，开始时，该经济的出口正好抵消了其进口，所以，NX=0，I=S。下面分析本国和外国的财政政策对贸易差额的影响。
本国的财政政策 本国政府通过增加政府购买来增加本国支出。由于S=Y－C－G，所以G增加将减少国民储蓄。
在世界实际利率不变的情况下，投资保持不变。因此，储蓄低于投资，一部分投资必须要通过举借外债来融资。
由于NX=S－I，所以，S下降意味着NX减少，该经济出现贸易赤字。
同样道理可适用于减少税收T。减税将增加可支配收入(Y－T)，刺激消费，减少国民储蓄。
由于NX=S－I，则国民储蓄下降，减少NX。
图1说明了上述这些效应。增加私人消费C或公共消费G的财政政策变化，会降低国民储蓄(Y－C－G)，从而使代表储蓄的垂直线向左移动。
由于NX是在世界利率情况下储蓄曲线与投资曲线之间的距离，故这种政策将减少NX。因此，在最初贸易收支平衡的情况下，本国政府实施的减少国民储蓄的财政政策将导致贸易赤字。
图1 小型开放经济下本国采取扩张性财政政策的影响
外国的财政政策 现在考察外国政府增加其政府购买对小型开放经济的影响。如果这些外国是世界经济中的很小一部分，他们的财政政策对其他国家的影响可以忽略不计。如果这些外国是世界经济的很大一部分，他们增加其政府购买将会降低世界储蓄，引起世界利率上升。
世界利率的上升反过来会降低该小型开放经济的投资。
由于本国储蓄一直是不变的，因此，S＞I，本国的一部分储蓄开始流向海外。由于NX=S－I，I的降低也必然增加NX。
因此，外国储蓄的降低导致本国的贸易盈余。
图2说明了贸易收支平衡的小型开放经济是如何对外国财政扩张作出反应的。
由于财政政策的变化发生在外国，所以，本国的储蓄曲线和投资曲线保持不变，只是世界利率发生了变化，即上升。由于贸易差额是这两条曲线的差额，所以，利率上升将导致贸易盈余。
因此，外国政府实施的上抬世界利率的财政政策将导致贸易盈余。
图2 小型开放经济下外国采取扩张性财政政策的影响
3．财政政策对实际汇率的影响
3．1 实际汇率与名义汇率的关系
汇率是两国在世界市场上进行交换所遵循的价格，其中，名义汇率是两国货币的相对价格，实际汇率是两国商品的相对价格。
实际汇率说明的是一国商品可以换取另一国商品的比率，因此，有时也称之为贸易条件。如果令e代表本国的名义汇率，P代表本国的价格水平，P*代表外国的价格水平，那么，实际汇率e与名义汇率e之间的关系可以表述为：
ε=e(P／P*) (8)
如果实际汇率较高，说明外国的商品相对便宜而本国的商品相对较贵。
反之，则情况相反。
3．2 实际汇率的决定
为了寻找到实际汇率的决定因素，我们把净出口与实际汇率纳入上述的贸易差额模型中，得到实际汇率的两个决定因素：
第一，实际汇率与净出口相关。
实际汇率越低，本国商品相对于外国商品越便宜，净出口的需求越大。
第二，贸易差额必定等于净外国投资，这意味着净出口等于储蓄减去投资。储蓄是由消费函数和财政政策来确定的，投资是由投资函数和世界利率确定的。
图3说明了这两个条件。
表明净出口与实际汇率关系的曲线向下倾斜，因为实际汇率越低，本国商品相对越便宜。表明储蓄大于投资(S－I)的曲线是垂直的，因为无论是储蓄还是投资都不取决于实际汇率。这两条曲线的交点决定了均衡汇率。
图3 实际汇率的决定
垂直线(S－I)表明本国储蓄大于本国投资，因此，本国货币将兑换成外币，在外国投资。
向下倾斜的曲线NX表明外国人对本币的净需求，他们需求本币来购买本国商品。
在均衡实际汇率上，净外国投资可利用的本币供给与购买本国净出口品的外国人对本币的需求保持平衡。
3．3 财政政策对实际汇率的影响
本国的财政政策 首先讨论本国政府通过增加政府购买或削减税收而使国民储蓄减少会对实际汇率产生怎样的影响。如前所述，本国财政政策使储蓄减少将降低S－I和NX，最终会引起贸易赤字。
图4说明了由于NX下降均衡实际汇率是如何调整的。扩张性财政政策使垂直的(SI)曲线向左移动，降低了投资于外国的本币供给，引起均衡实际汇率上升，也就是说，本币升值了。由于本币升值，本国商品相对于外国商品变贵了，引起出口下降，进口增加。
图4 本国扩张性财政政策对实际汇率的影响
外国的财政政策 当外国政府实施扩张性财政政策时，世界储蓄减少，世界利率上升。
世界利率的上升降低本国投资I，使得(SI)增加，NX增加，最终引起贸易盈余。
如图5所示，外国扩张性财政政策使垂直的(S－I)曲线向右移动，增加了投资于外国的本币供给，引起均衡实际汇率下跌。也就是说，本币降值了，本国商品相对于外国商品变便宜了引起出口增加，进口减少。
图5 外国扩张性财政政策对实际汇率的影响。
【参考文献】：
大型开放经济与财政政策(Large Open Economy and Fiscal Policy)
财政赤字对国际收支的影响(Effects of Fiscal Deficit on International Balance of Payments)
财政赤字对汇率的影响(Effects of Fiscal Deficit onExchange Rates)