外汇期权交易

出处：按学科分类—政治、法律 复旦大学出版社《国际惯例词典》第95页（913字）

外汇期权交易就是在外汇期货买卖中，合同持有人具有执行或不执行合同的选择权利，即在一定时间内按一定汇价买进或不买进，卖出或不卖出一定数量外汇的权利，是远期外汇市场上的一种最新的交易形式。

期权合同的双方当事人中，出售期权合同的一方称为合同签署人，一般为银行；购买期权合同的一方称为合同持有人，一般为企业。当然银行与银行之间也可能订立期权合同。如一出口商在货物运出后将在3个月内收到他的货款，但他不知道收款的确切日期。

为了避免汇率变动的风险，他可以与银行订立期权合约，卖出3个月的外汇收入，约定3个月内将这种货币按双方同意的汇率卖与银行，至于3个月内哪一个天交割，完全由他选择最方便的日期；所以期权交易给予购买人一种选择的权利。

在合约有效期内，购买人可随时根据现货市场上的汇率情况决定是否履行合约，它是一种灵活规定，不像期货合约那样死板，到期非按固定汇率交割不可。因此购买人既可避免汇率波动可能带来的损失，又可保留汇率波动可能带来的好处，代价是要付给签约银行一笔费用，即保险费，也称期权价格。期权价格和其他商品的价格一样，它随时涨跌，由市场供求来决定。

外汇期权有两种基本形式：买方期权(也叫看涨期权)和卖方期权(也叫看跌期权)。

买方期权使签约一方有权在合约期满时或在此以前按规定的汇率即协定价格购进一定数额的外汇。

卖方期权是使签约一方有权在期满时或在此以前按规定的汇率出售一定数额的外币。

作为避免汇率风险的一种手段，外汇期权交易同远期外汇交易相比有很多优点：(1)他比现有的远期外汇交易具有更大的优越性，因为期权不一定要执行。不管汇率如何变动，期权持有者的损失费不可能超过保险费，而远期外汇交易合约则规定签约双方必须按规定的汇率买进或提供规定的外币。

(2)外汇期权可以选择不同的协定汇率，而远期外汇交易规定只能选择按照现货汇率按一定的贴水或折扣买进售出。(3)在外汇交易不确定的情况下，期权可以避免汇率方面的风险。从上面看，外汇期权交易在国际金融市场上避免汇率风险方面是相当有效的。