外汇掉期交易

出处：按学科分类—政治、法律 复旦大学出版社《国际惯例词典》第95页（614字）

掉期交易又称互换交易，是为了避免由于时间上的差异因汇率变动遭受损失而进行的一种外汇交易；利用不同时间的汇率差异，通过贱买贵卖而牟取利润的外汇交易。

掉期交易的主要特点和方法是，在买进即期外汇的同时，卖出远期的外汇；或者在卖出即期外汇的同时，买进远期外汇。

在短期对外投资时常常须进行掉期交易。因为，短期对外投资须将一种货币(如本币)换成另外一种货币(如外币)才能实现，而换成外币调往国外进行短期投资，就有发生汇率变动的风险，如果一旦这种外币汇率下跌，到期把资金调回时将蒙受很大损失。在这种情况下，就须通过掉期交易以避免由于汇率变动带来的风险。

在两国短期存款利率相同，而远期汇率出现升水或贴水时，进行掉期交易可以牟利。如，假定纽约外汇市场德国马克的即期汇率为1马克等于0．4美元，3个月远期汇率马克升水0．0125美元。

这时，如果有人在纽约买进即期马克，调往法兰克福短期存放3个月，同时卖出3个月远期同数量的马克，那么到期交割以后，1马克可赚得0．0125美元(不包括其他费用)。在某种货币远期汇率出现贴水时，通过卖现买远可赚得贴水差额。

掉期交易，在于避免汇率变动的风险。这在汇率不稳定的情况下，有利于促进资本的流动和国际贸易的发展。