联邦储备政策

出处：按学科分类—经济 辽宁人民出版社《现代西方经济学辞典》第257页（987字）

也称联邦储备系统的货币政策。

它是宏观经济总政策的一个组成部分，因此它与财政政策有一些相同的一般目标，即高就业、价格稳定、汇率稳定和经济高速增长。但联邦储备政策还有一些特殊的目标，即控制货币供给的增长、稳定利率、分摊紧缩性政策的负担和防止大规模的银行倒闭和金融恐慌。

联邦储备系统的政策工具分为两类：一类是影响整个经济的比较重要的一般性政策工具；另一类是影响特殊经济领域的选择性政策工具。

一般性政策工具包括：(1)公开市场业务；(2)贴现率和(3)法定准备金比率。公开市场业务是联邦储备政策等最重要的工具。联邦储备系统通过在公开市场上买卖政府债券、可以收缩或扩大会员银行的准备金供应量，从而影响这些银行扩大信用的能力。

例如，联邦储备系统买进政府证券，会增加会员银行的准备金数量，而银行可以利用额外的准备金扩大信用。贴现率是联邦储备系统向借款银行收取的利息率，它影响银行准备金的成本。

联邦储备系统通过降低或提高贴现率来鼓励或限制借款，从而间接地影响银行扩大或缩小信用扩张的能力。法定准备金要求会员银行必须对存款负债持有一定百分比的准备金。

联邦储备系统经国会授权提高或降低法定准备比率，可以使银行的准备金调整到合乎法定准备金要求的比率，从而缩小或扩大银行的存款扩张，进而影响货币存量。

选择性的政策工具包括(1)实行Q项规则，即每当公开市场的利率上升到足以使银行感到难以适应时，联邦储备系统就可以规定存款利率的上限；(2)证券市场放款控制。

联邦储备系统对使用贷款购买证券市场上已注册上市和未注册上市的股票施加控制，规定购买股票的定金和保证金，以限制用借款购买股票的比重。(3)消费信贷控制。联邦储备系统对消费者分期购买耐用品的贷款规定最低定金和还款期限。

联邦储备系统的政策工具主要是改变银行的准备金和短期利率，而并不是直接作用于最终目标。

因此在最终目标和工具之间，联邦储备系统还利用两组中间变量。一组为指标变量如货币存量和长期利率；另一组为手段变量如银行准备金和货币基数，以及联邦资金利率。

这些中间变量的选择主要以可度量性、可控制性、与目标变量的相关性以及管理和政治上的可行性为标准。