溢价水平

出处：按学科分类—经济 北京出版社;北京出版社出版集团《金属交易手册》第103页（909字）

生产厂家要求溢价，部分原因在于他们认为中间品加工商从他们的供给合约中获得了好处，另一部分原因是他们认为中间品加工商实际上不过是生产厂家销售部门的延伸。因此，当终端消费者可以接受时，生产厂家有权为他们自己争取一部分利益。

生产厂家主张它们应该在正常的供给合约中征收溢价，因为中间品加工商在这里享有一种商业优势，他们是在发运期间已知的情况下，在确定的港口，收到了数量和质量都已有明确规定的货物。对中间品加工商来说，他们还有另一种可供选择的方法，那就是在LME购进的仓单，与溢价水平相同的仓单进行调换，从而确保中间品加工商在便利的港口所在地获得所需质量和牌号的金属。

影响溢价幅度的一个最主要的因素是所使用的定价公式的类型，如等级平均值、未知定价或已知定价方式，因为当在LME的交易与定价操作配合正确时，有可能从现货定价获得额外套期保值利润。

例如，在市场出现期货升水时，中间品加工商可以运用未知定价在该月的早期确定价格，然后再根据自身情况在市场上进行套期保值(详见第8．6节)。他会获得由于两个不同交割期之间期货升水带来的利益(详见第8．7.2节)。而在出现期货贴水时，中间品加工商可以延缓对现货合约的定价，在LME进行买入套期保值以防范现货销售带来的风险，从而更好地利用了期货贴水这一市场行情。生产厂家对这些情况是了解的，因此他们针对这些可能性收取了不同的溢价。

从严格意义上来说，以下只是介绍了一般性的情况。每一个生产厂家都会有自己单独的溢价水平要求，而且每年的溢价水平也是不相同的。

例

除了定价方式之外，溢价也能反映出商品因品质及标准高于规定要求水平而增加的价值，而折价可以被看做是提高金属品级以达到LME的标准规格的费用。