介绍

出处：按学科分类—经济 北京出版社;北京出版社出版集团《金属交易手册》第105页（725字）

套期保值是一种规避风险的方式。更具体地说，在LME进行的套期保值是一种规避金属价格风险的方法，这有点类似于保险。

任何经营有色金属的公司，都可能在某些阶段出现金属买卖数量的不平衡。任何使用金属或同终端用户进行金属交易的公司，都离不开套期保值。它们希望通过套期保值来锁定已知的金属成本，例如大的建筑工程就是这样。同样，套期保值也适用于拥有尚待开采的矿山，因为其巨额的启动费用实际上是将来产品的成本。

金属加工企业主要从事货物的制造，虽然它们能够控制生产环节的成本，但在某些阶段，仍不可避免地会出现买卖数量的不平衡，所以也可能会受到金属价格剧烈波动的影响，而且价格的变化会远远超出生产环节所产生的利润，因此它们不愿冒险。为防范以后可能出现价格的不利变动，它们就会利用LME对其现货金属的购买和销售进行套期保值。

套期保值实际上是一种技巧。所以有经验的交易者会将现货交易和在交易所的交易结合起来以降低风险，或使现货合约达到最好的效果。现货金属是不属于LME仓单的金属。不属于LME仓单的金属指尚未进入LME系统或不是按LME的卖出交易进行交割的金属，或不完全符合LME规格标准范围的金属。如果把LME作为定价的参考，则套期保值的价格就会与之相关。

本章阐述了套期保值的基本因素，讨论了套期保值的背景，提出了需要考虑的问题，并用一些简单的例子来说明各种理论问题。在第8章将通过更为详细的例子阐述可能发生的各种情况。