乔根森新古典主义投资需求

出处：按学科分类—经济 中国金融出版社《中华金融辞库》第92页（529字）

西方经济学家乔根森1967年提出的基于凯恩斯关于投资形成的理论又有其独特见解的投资形成假说。按照凯恩斯的理论，乔根森的假说是富有弹性的投资品供应曲线中一种特殊情况。他认为，在极限情况下，投资品与生产结合的磨合成本消失，投资等式转换成了一个套利等式。也就是说，一旦资本影子价格稍偏离新的资本货物价格，伴随而来的大量投资足以使这两种价格间均衡能瞬时恢复。把这种假说代入到经典投资等式就得到乔根森关键等式：

c(t)=p(t)φ_k〔k(t)，w(t)／p(t)〕

左边是乔根森的资本使用者成本，右边是资本的边际产品。他的新古典主义投资等式是求经典投资公式的微分并代入资本需求等式：

从而得到

I(t)=K₁p(t)+K₂c(t)+K₃W(t)+δK(t)

即投资因子的长期变化会带来暂时投资需求的变化。一旦一种价格变化不是连续性的，这一投资等式无解。由于投资品供应有无限的弹性，在没有资本影子价格变化时磨合也会产生。这一假说的积极方面是，它不对无弹性的投资品长期供应曲线有“不现实的”假设。缺陷是它不容许资本影子价格与投资品价格存在区别，而这种区别恰是实际存在的。