政策性金融功能

出处：按学科分类—经济 中国金融出版社《中华金融辞库》第509页（1571字）

政策性金融具有的倡导与诱导性、虹吸与扩张性、直接扶植与强力推进、逆向性选择、补充与辅助性及专业性服务与协调等六大作用的总称。具体是：①倡导与诱导性功能。政策性金融直接的资金投放，导致间接地吸引民间或私人金融机构从事符合政府政策意图或国家长远发展战略目标的高风险新兴产业或重点产业的放款，充分发挥其首倡性、引导性功能。在这个过程中，政府政策性金融机构首先实施倡导性先行投资，民间商业性金融机构随之投资，政府政策性金融机构再转移投资方向，并开始另一轮循环，从而形成政策性金融对商业性金融投资取向的倡导和诱导机制。②虹吸与扩张性功能。政策性金融在倡导性功能基础上，以较少的政策性资金投入虹吸更多民间商业性资金的功能。政府政策性金融机构一旦决定对某些产业提供政策性资金，则这一行动反映了国家经济发展的长远目标，表明政府对这些部门的扶持和信心，从而增强了商业性金融机构的信心，降低了这些部门的投资风险，民间商业性金融机构随之放宽对这些部门的投资审查，于是纷纷协同投资。一旦民间商业性金融对某一产业的投资热情高涨起来，政策性金融就逐渐减少其份额，把该投资领域让给民间商业性金融机构，自己转而扶持其他行业。一般情况下，某一项目政策性投资只占20%～30%，并且大部分行业对政策性资金的依存度会随时间的推移而由高向低逐渐下降，从而形成政策性金融对商业性金融资金运用方向和规模的扩张性诱导机制，既使商业性金融的活力与主体金融角色得以充分发挥，又使政策性金融对商业性金融进行诱导补充而不替代，对融资对象扶持而不包揽这一宗旨和角色得以实现。③直接扶植与强力推进功能。政策性金融的倡导与诱导性功能、虹吸与扩张性功能，都是通过较少的政策性资金投入吸引或虹吸更多的商业性金融资金。但是，不管这种间接作用有多大，都无法代替政策性金融本身大量的强而有力的直接性信贷的作用。这一点特别表现在基础性产业和农业方面，前者主要以发展中国家最突出，后者主要以发达国家突出。④逆向性选择功能。政策性金融对融资领域、行业或部门具有明确的反向选择性，即只有在市场机制不予选择或滞后选择、或无力选择，单纯依靠市场机制的自发作用将得不到充分资金和应有发展时，政府才通过行政机制由政策性金融逆向地予以选择。然而，这种反向或逆向性选择绝不能简单地理解为反市场性选择，也不能理解为完全是政府主观的任意性选择，相反，归根结底恰恰是市场机制选择的结果。政策性金融的主要活动领域，例如农业、中小企业、住房、某些基础性产业以及边远落后的地区正是商业性金融不愿或不予选择的领域，政策性融资活动在这些领域的正常发展，可以对产业结构调整、全国性地区均衡发展等方面发挥独特的积极作用。但是，政策性金融的选择是建立在商业性金融选择的基础之上的，随着时间的推移及客观环境和条件的变化，政策性金融的选择会随商业性金融选择的变化而相应地调整与变化，即政策性金融的市场逆向性选择是结果，商业性金融依市场机制的正向性选择是前提，并且是一个不断变化和调整的动态过程。⑤补充与辅助性功能。政策性金融补充与完善以商业性金融为主体的金融体系的功能。表现为：对技术性、市场性风险较高的领域进行引导性投资；对不确定性较大的新兴产业或国家战略领域进行倡导性投资；对回收期较长、收益率较低的项目进行补充性融资；对成长中的幼稚产业提供优惠利率贷款；以间接的融资活动或担保来引导商业性金融的资金流向和规模；针对商业性金融以中短期资金融通为主的情况，提供中长期贷款。⑥专业性服务与协调功能。政策性金融一般都依据特殊法规或政策，在特定领域或行业进行融资活动，具有很强的专业性特征。同时，政策性金融机构长期在某一领域从事活动，成为政府在这方面的金融顾问或助手，参与政府有关规划的制定乃至代表政府组织实施。