美国国库券

出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《世界经济学大辞典》第545页（1217字）

美国财政部发行的一种期票性质的短期公债券，表示在将来一定日期偿付面额的承诺。

美国政府债券以期限分为三种：5～40年的为长期公债券，1～5年为中期公债券，一年以下为短期公债券，即国库券。国库券虽然只是公债券的一种，但由于它有流动性强、安全性高等特点，成为货币市场的主要交易工具。

中期和长期公债券属资本市场范围。

美国联邦政府在1929年以前发行的短期债券叫国库证，期限为一年，利息按固定利率计算。由于期限固定，往往不适合短期资金需求者的需要；由于利率固定，有时对市场利率产生不利影响。故联邦政府于1929年6月授权财政部以折扣为基础，发行期限更短的到期按面额无息偿还的国库券。

美国国库券期限以3个月(91天或13周)和6个月(182天或26周)为主，这两种国库券以每星期一在12个联邦储备银行的分行采取拍卖方式出售，交割和付款手续在3天后，即星期四办理。9个月和1年的每月发行。1年为期的主要是为了吸收大企业准备交税的闲置资金“先期交纳国库券”(Tax Anticipation Bill)，财政部把这些国库券的到期日安排得和应交税日期一致。这样，企业原来准备用于交税的闲置资金可以得到投资的机会取得收益，财政部可以得到预收税款的好处。

国库券按折扣发行，不计利息，到期按面额偿还。在1970年以前，发行面额为1 000 000美元，所以购买者大都是银行、大公司和各种基金会；1970年开始为便于大小投资者，发行面额有500 000美元、100 000美元、50 000美元、15 000美元和10 000美元。

美国国库券是政府发行的，是政府的直接债务，安全性最强；流动性仅次于现款，随时可变为现金；出价和要价之间的差额很小，通常是面值的0.02%～0.04%，买卖双方支付的费用小，易于成交，交割方便；国库券不记名，由联储电划系统转账；投资者通过观察国库券收益与货币市场其他交易凭证间的利率关系变化分析市场动向；州和地方政府对国库券收益免税。国库券是最具有吸引力的投资，在货币市场上交易量最大。全国各银行、企业、基金会、养老金、个人以及外国政府和私人、团体都是参与这一市场的投资者。美国财政部经常拍卖国库券，这成为财政部管理美国公共债券计划的重要组成部分。

由于国库券是一种没有信用风险的有价证券，它有一个广阔的二级市场，并且免缴州税和地方税。因此，各家银行、储蓄机构和其他金融业运用国库券作为流动资产的重要组成部分，以应付季节性和其他可预料的资金需要，还用来解决不能预料的银根紧缺的困难。

企业公司、州政府和地方政府机构利用国库券作为增加收益的投资。外国中央银行持有的美元外汇资产中，美国国库券占很大比重，这是应付国际收支突然恶化的较好办法。

美联储则把国库券看成是管理银行准备金的理想手段。