费雪的交易方程式

出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《世界经济学大辞典》第201页（613字）

美国经济学家费雪在其《货币的购买力》一书中所提出的解释货币量、货币流通速度、商品交易额相互关系的关系式，数学形式为：

MV＝PT

由于信用制度发展，充当交易媒介的还有存款货币，其公式为：

MV+M′V′＝PT

M为货币，M′为存款货币量，V为货币交易流通速度，V′为存款货币流通速度，P为实际交易发生时的价格水平，T为国民经济中的商品交易总量。

费雪根据这一方程式进一步推论，在货币流通速度和商品交易总量不变条件下，物价水平随流通中货币量的变化而成正比例变化。物价水平受其他因素影响，但不影响其他因素。由此得出货币数量决定物价水平的结论。

费雪认为，假定经济处于均衡水平时，货币供给增长10%就会发生以下情况：(1)随着货币供给增加，价格趋于上涨；(2)并非所有价格都以同样速度同时增长，有些价格将落后于一般价格水平的增长，如利率；(3)因为名义利率上涨，实际利率下降。

实际利率下降将鼓励企业扩大投资；(4)企业增加从银行的借款，促使银行扩大信贷量，从而扩大货币供给。经济活动活跃增加对资源的需求，使得总收入和货币流通速度超出长期均衡水平；(5)银行信贷扩张导致货币供给扩张，从而上述所描述的情况将再次发生。

这一过程导致国民经济活动的波动，而波动的结果是达到一个新的均衡水平，收入回复到充分就业水平，货币流通速度回复到国民经济基本结构水平所适应的水平，价格将随货币增长的比例增长。