收益率

出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《西方经济学大辞典》第95页（555字）

又称资本收益率或报酬率。

一般指从资本投资中所得到的收益，表示为收入与支出之比。经济学家在计算资本投资的报酬时考虑了现金流量的时间因素。由于投资一个项目都会有机会成本，投资者既可以在不同的项目间比较收益，也可以在出借资金和自己经营之间进行决策。所以，市场利率可以作为一种投资项目的机会成本，经济学家用内部收益率来度量投资机会的收益。

内部收益率就是使投资项目的净现值为零的贴现率。一个项目的净现值用收益的现值与成本的现值之差来表示：

其中，R_t和C_t是t年的收益和成本，NPV是净现值，r是贴现率，n是投资项目的寿命期。使NPV为零的r值就是内部收益率，它反应投资项目的损益收益率。如果现期利率大于内部收益率，投资者就会避免投资，反之，现期利率小于内部收益率，投资者就会进行投资。

理性的投资者比较所有投资项目的内部收益率，选择收益最大的项目。

另外，企业家和会计人员有时也将收益率定义为利润与使用资本之比，利润可指投资项目整个寿命期间的平均数，资本则是整个寿命期内所使用的平均资本，这种定义未把现金的时间因素考虑进去。