公债偿还方式

出处：按学科分类—政治、法律 复旦大学出版社《国际惯例词典》第56页（754字）

公债作为国家信用，属于一种有借有还的借贷行为，到期偿债是政府举债活动的最后一个阶段。

各国政府偿还公债的方式一般有下面几种：(1)直接偿还法，指政府按规定的偿债时间直接向公债券持有人偿还。在具体做法上，有到期一次清偿和分期分次清偿的区别。

采用一次清偿法，手续比较简单，政府对发行的公债，规定一个还款期，届时该公债期满，政府一次偿还完毕。我国从1985年以来发行的历次国内公债，均属一次偿还。

采用分次清偿法，手续相当繁杂，但每次公债的还债负担，不是集中在以后的某一年，而是分摊到将来的几年。在分次清偿中，一种办法是分期偿还，即每张公债券分几期还清。因其手续太繁琐，故国际上很少采用；另一种办法是轮次偿还，即政府发行公债时，规定按公债券号码的顺序先后固定其偿还期，以后就按号码分期偿还。美国的许多州政府和地方政府常用这种方式还债。

还有一种办法是抽签偿还，即政府组织专门的抽签活动，确定各次还本公债券的号码，到期如约偿还。前苏联发行公债常用这种方式，我国1981－1984年发行的国库券，也采用抽签办法。(2)购销偿还法，它是政府在证券市场上按照公债行市，利用偿还公债的资金向市场购进公债券而销却债务。这种方法只适用于上市公债。

对政府而言，当财政库款比较充裕而市场债券价格又相对偏低时，采用这种方式还债可以减轻政府的债务负担，故被许多西方国家采用。(3)调换偿还法，即政府用新发行的公债券来调换公债持有人手中的旧债券。公债券调换时，既可以调换到期债券，也可以调换未到期债券。当财政拮据，资金较为紧张时，曾有采用强制调换的，但许多情况下是自愿调换，公债券持有人若不愿再接受新公债券，可以要求政府兑付货币资金。

我国1994年在偿还1991年国库券时，曾采用过调换偿还法。