提前或推迟付款

出处：按学科分类—政治、法律 复旦大学出版社《国际惯例词典》第253页（1963字）

提前或推迟付款，是跨国公司从公司整体利益出发，有意识地节约利息费用或增加利息收益的常用手段。

一般地，跨国公司子公司间相互购销货物或劳务，会发生应收应付账款。这时应收方如果资金充裕，收到的账款即可存入银行，收取存款利息；而如果当时资金短缺，需要现金，则收到的账款就可以减少从银行的借款，减少利息费用。从应付方看，若当时资金充裕，付出账款就等于减少银行存款，减少利息收入；若当时资金短缺，就必须从银行借入款项以支付货款，从而增加利息费用。

而银行存款与银行借款的利率是有高低的，前者低，后者高，且各国的存款或借款利率亦各有差异。跨国公司出于公司整体的考虑，就可以有意识地提前或推迟还账，以节约利息费用或增加利息收益。

假定纽约子公司与汉堡子公司两地的存款与借款利率如下：

如果两家公司都资金充裕，纽约公司资金的机会成本为2．9%，汉堡公司为2．7%。

如果纽约公司资金短缺，汉堡公司资金充裕，前者行将负担借款成本3．8%，后者将增加银行存款，利率为2．7%。4种组合如表4－7－3所示。

表中“+”表示资金充裕，“－”表示资金短缺。

表4－7－3 汉堡公司

现根据上表算出利率差如表4－7－4。

表4－7－4 汉堡公司

根据这种情况，汉堡银行借款利率便宜，跨国公司如逢资金短缺应在汉堡借款；存款利率则是纽约较高，如逢资金充裕则在纽约存款较合算。在纽约公司资金充裕而汉堡公司资金短缺时则应从纽约转移资金进入汉堡。

假定汉堡公司欠纽约公司应付账款$2000000，贷款期可以视情况提前或推迟90天。再假定汉堡公司资金充裕而纽约公司资金短缺，属于上表组合(C)，存款借款利率差为1．1%。从公司整体利益出发，汉堡公司应提前还款给纽约公司，这样可以节约纽约公司$2000000的利息费用支出，同时减少汉堡公司$2000000的利息收益，期限都是90天。纽约公司节约利息费用为：

$2000000×3．8%×90／360=$19000

汉堡公司减少利息收益为：

$2000000×2．7%×90／360=$13500

两者差额即为上表中的利率差1．1%，即

$2000000×1．1%×90／360=$5500

可见，子公司之间应收应付款往来可以将付款期提前或推迟，结果可使公司整体利息收益提高或利息费用降低，将本例中其他组合以此类推，得出结论如下。

如果纽约公司资金充裕，汉堡公司资金短缺，即上表组合(B)。这样汉堡公司应推迟还款给纽约公司，推迟还款，可以减少借款利息费用，纽约公司推迟收回货款，导致减少存款利息收益，前者数额大，后者数额小，两者相差0．7%，净节约费用为：

$2000000×0．7%×90／360=$3500

其余两项组合，即(A)与(D)，也采用相应的措施：

即汉堡公司提前还款给纽约公司。

提前或推迟还款，实际上是由销货人将商业贷款期改变。进一步说，如能在销售时正确预测购销双方的利率差而当即决定贷款期的长度，可使跨国公司更为主动。

因为东道国政府对一般融资性贷款的利率期限很关注，但商业贷款期即赊账期除外。

适度地放长或缩短商业贷款期，在各跨国公司系统内使用极普遍。它有利于公司系统提高整体偿债能力，降低税负，减少外汇风险，但要做到这项工作，还须及时把握有关信息，如：(1)公司间应收应付账款预算；(2)各国外汇管理条例；(3)各国税则；(4)各公司营运资本情况；(5)当地存款借款利率(两国利率比较以换算为同一货币单位后为准)；(6)预计外汇汇率变动。