内含报酬率

出处：按学科分类—经济 辽宁人民出版社《新编会计大辞典》第887页（521字）

亦称“内部报酬率”、“内在报酬率”。

指投资项目的现金流入量现值与现金流出量现值相等的折现率。换言之，内含报酬率是一种能使投资项目的现金净流入量等于零的折现率，也就是投资项目在其寿命周期内按现值计算的实际投资报酬率。其公式如下：

式中，r为折现率，A_k第k期的现金流入量，A。为原投资额。

内含报酬率有三个十分重要的特性，用公式表示为：

第一个特性是投资项目的现金流入量现值刚好等于现金流出量现值，即内含报酬率为零。第二个特性表明资本投入后，不但没有盈利，而且使原投资不能如数收回，意味着企业发生了亏损，即内含报酬率小于零。第三个特性表明企业除了收回原投资，还发生了一定的盈余，意味着企业投资取得了一定的报酬，即内含报酬率大于零。内含报酬率的具体确定，因各期现金净流入量是否相等而有区别。在各期现金净流入量不均衡的情况下，内含报酬率通过“逐次测试”来确定，反之，内含报酬率通过“现值系数”即原投资额与年金金额之比来确定。

为求内含报酬率的精确值，无论各期现金净流入量均衡与否，往往需采用“内插法”。