英国证券监管体制

出处：按学科分类—经济 中国金融出版社《中华金融辞库》第275页（937字）

英国证券管理以证券交易所本身“自律”为主，政府当局管得很少。在历史上，伦敦证券交易所是完全自治的，不要政府干预。证券管理以“自律”为主，即强调“自我管理”、“自我约束”。在立法上，没有单行法律，多以“君子协定”和道义劝告等方式进行管理。

英国证券自律管理主要有三个机构：①英国证券交易所协会。由在交易所大厅内从事营业的证券经纪商和自营商组成，管理伦敦和英国其他六个地方性交易所交易大厅内的业务，实际上负责整个英国证券业的管理。它对成员制订了各项交易规则，主要集中在《证券交易所管制条例和规则》中；制订了关于批准证券上市及发行公司须进行连续宣述的规则；还制订了一些特殊情况下的行动的规则。②英国企业收购和合并问题专门小组。1968年由参加“伦敦城工作小组”的九个专业协会发起组成。“伦敦城工作小组”是一个由英格兰银行总裁提议建立的研究机构，目的是起草企业收购规则，后制定了《伦敦城关于收购和合并的准则》。企业收购和合并问题专门小组负责解释和执行《伦敦城准则》；平时进行咨询和发布消息等活动。③英国证券业理事会。1978年根据英格兰银行的提议而成立的新的“自我管理”机构，是由十个以上专业协会代表组成的私人组织，主席由英格兰银行任命。主要任务是制定规则并解释和实行这些规则。如《证券交易商行动准则》、基金经理个人交易指导线、《大规模收购股权的准则》。

英国虽然在传统上主要依靠“自我管理”来约束证券市场，但在初级市场上和内幕人士交易等方面，政府仍加以必要的立法管制。特别是自1929年发生股票危机后，英国逐步加强对证券业的管理，制定了一系列法令：1939年制定《防止诈骗(投资)法》。1944年完成《投资业务管理法》。第二次世界大战后，这一法案又进行了局部修改，重新颁布。此外，还有《1973年公正交易法》、《1976年限制交易实践法》、《1984年股票交易上市管理法》和《1985年公司法》等作为证券管理和制约证券市场活动的法规。在《1986年金融服务法》于1987年正式实施之前，一直以这些法规管理证券投资业务和证券市场的活动。