期权时间价值

出处：按学科分类—经济 中国金融出版社《中华金融辞库》第1082页（473字）

期权合约购买者在购入一个期权时所愿意付出的金额，也是出售者在出售一个期权时所愿接受的价格。它反映了期权合约未到期的一段时间内具有的获取利润的机会。一般，它由期权合约买卖双方相互竞争报价确定。合约中交易商品的市场价格经常在变动，有可能朝着有利于期权合约持有者的方向变动，时间价值就是对这种变动预期的反映。为了便于计算，在多数情况下，时间价值可简略地用期权价格与内在价值的差额来表示。期权购买者购买的主要是这种期权的时间价值，故期权的时间价值总大于零。一般，期权合约到期日越长，购买者获利机会越多，其时间价值也就越大；反之，期权合约到期日越短，购买者获利机会越少，其时间价值也越小。对欧式期权来说，只能在到期日行使期权，合约的到期日长短与时间价值没有必然的联系。例如，一份美式认买美元／认卖马克的货币期权合约，协定价格为1．60马克／美元，购买合约时的期权费为0．30马克，执行合约时即期汇率为1．80马克／美元，则时间价值为0．30－(1．80－1．60)=0．10马克，其中内在价值为0．2马克。