空头卖方期权差额交易

出处：按学科分类—经济 中国金融出版社《中华金融辞库》第1091页（493字）

亦称“期权异价垂直看跌差额交易”。期权交易者在卖出一定协定价格的看跌期权合约的同时又买入同等数量协定价格更高的看跌期权合约的一种期权交易方式。实行这一交易战略的动机是预期市场价格将下滑。一般，运用这种交易方式时，卖出期权收取的期权费低于买入期权支付的期权费，两者差额为净期权费支出，亦是可能形成亏损的最高限额。卖出看跌期权合约与买进看跌期权合约的协定价格之差，扣除净期权费支出，就是期权交易者获取的利润。由于交易者在卖出看跌期权时，又买入看跌期权进行对冲，因而与普通的看跌期权交易相比，风险大大降低。与“多头买方期权差额交易”一样，“空头卖方期权差额交易”在国际金融市场上也已成为期权交易商进行大宗交易时广泛使用的一种交易方式。例如，交易者卖出一份英镑看跌期权合约，协定价格为1．60，收取手续费为0．07×3000=210美元；同时又买入一份英镑看跌期权合约，协定价格为1．62，支付的期权费为0．08×3000=240美元。则交易者最大亏损额为240－210=30美元，最大利润额为(1．62－1．60)×3000－30=30美元。