外国债券市场

出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《世界经济学大辞典》第779页（1116字）

专门从事外国债券发行、买卖的交易场所。

外国债券是指一国借款人到另一个国家债券市场上发行的以该国货币为面值货币的债券。如中国在日本发行的日元债券就是一种外国债券。

外国债券的发行分公募发行与私募发行两种。前者指新发行的债券由包销集团认购后再向不特别指定的广大投资者进行分销。

公募债券被认购后可以上市自由买卖。目前，大多数外国债券都属公募债券。

后者指债券仅仅向与发行人有特定关系且数量有限的投资者出售。私募债券一般不能上市，在一定时间内不能转让他人。

发行外国债券要经市场所在国的同意并受该国金融法规的管理。外国债券的发行条件主要有：(1)发行额。

发行额多少与发行人的资金需求有关，但更需要考虑当时的市场情况、债券的吸引力以及发行人的资格、信誉、知名度和债券的种类等。若发行额过高，会造成销售困难，对该种债券的二级市场价格不利。

(2)债券的偿还期限。根据借款者对资金需求的期限而定，同时也考虑对未来市场利率的预测、流通市场的发达程度、投资人的心理状况、消费倾向及市场上其他债券的期限等因素。(3)票面利率。由发行人根据债券本身的性质和对市场条件的分析决定，与债券信用级别高低成反比。

(4)付息方式。有一次性付息和分期付息两类。

一次性付息有三种形式，以单利计息，到期还本时一次支付所有应付的利息；以复利计息，将票面折算成现值发行，到期时票面额即为本息之和；以贴现方式计息，投资人按票面额和应收利息之差价购买债券，到期时按票面额收回本息。分期付息一般采取按年付息、半年付息和按季付息三种方式。(5)发行价格。

指债券从发行人手中转移到初始投资者手中的价格。

债券的发行价格有溢价、低价和平价三种情况。(6)偿还方式。

有期满偿还和期中偿还两种。发行人可根据对分摊还本付息的安排和对投资者购买债券的兴趣及信心的判断，规定一些特殊的还款条款，主要有：选择性购回、提前回售、延期回售和定期偿还等。(7)信用评级。测定债券发行人偿还债务本金和利息的可靠性，目的在于保护投资者利益。

美国着名的评级公司有穆迪公司和斯坦普尔公司。

外国债券的具体发行程序因国而异，但有两条原则：申请批准和注册，选择包销集团。为了申请批准和注册，发行人应向投资者提供发行说明书，介绍发行人自身的地位、财务状况和国家概况。经发行地国家的有关当局批准并注册后，发行人才算取得发行债券的资格。之后，发行人须选择包销集团。

发行人和包销集团商讨发行事宜，最后由承销集团负责包销和其他具体工作。