有效率市场原则

出处：按学科分类—经济 经济科学出版社《西方经济学大辞典》第619页（429字）

一种认为价格机制是完美无缺的理论。

如果市场价格能充分包含市场中全部信息，市场参与者无法利用这些信息谋取额外利润，市场便是有效率的。这一原则对汇率决定理论和汇率预测都很有意义。

现代的汇率决定理论如货币说和资产市场说都假定外汇市场是有效率的，远期汇率可以是优良的汇率预测工具，汇率预期不会偏离未来的实际汇率。但对有效率市场原则亦有不少异议。一些经济学家认为外汇市场汇率的严重波动、外汇投机交易的猖獗充分证明市场缺乏效率，对这一原则的经验验证也支持这一看法。为了纠正外汇市场的缺陷，必须采取一些补救措施，如疏通市场信息渠道，中央银行在外汇市场进行干预和管理。

另有一些经济学家认为，与有效率市场原则的原来说法相比，把市场的效率看做一个过程更为合适。在短期中，由于市场参与者带有各种各样的信息，外汇市场难以充分反映全部信息。但是，随着时间的推移，市场的机能会逐步接近于充分反映各种信息的水平，市场在长期中便趋于有效率。