外汇经济风险

出处：按学科分类—经济 中国金融出版社《中华金融辞库》第1151页（656字）

意料之外的汇率变动通过影响企业生产销售数量价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。公司的未来收益因汇率波动而发生变化的一种潜在性风险，是汇率波动对企业现金流量的影响。一国企业在外国投资开办合资经营企业、跨国公司子公司、附属企业等(以下简称外资企业)，它们的财务核算都是以东道国的货币表示，只有将外资企业的资产、负债、损益等折算成投资国货币才能确定其最终的价值。因此，两种不同货币之间的汇率变动，不仅影响外资企业的外国投资价值的确定，外国股权及其收益的确定都承担着汇率风险。这些经济上的汇率风险，其影响程度取决于东道国货币汇率波动的幅度，所引起的外资企业资产、负债和损益实际价值变动的程度，生产营运变化的程度，以及产品价格变化导致需求弹性变化的程度。避免的方法主要有：①运用各种套汇策略，包括按资产负债表统筹套汇，即适当地增加或减少子公司易受汇率影响的资产或负债。当东道国货币弱或贬值时，将以当地货币计值的资产压缩到最低限度，适应其业务经营即可，而以当地货币计值的债务可增加；反之，东道国货币为强币时，应减少当地货币计值的负债。②经营多样化。指企业应在国际间分散其销售、生产和原料来源地。这样，现金流量的变动会因生产、原料和销售的分散化相互抵销，经济风险因此被消除。③融资多样化。企业应从多个资本市场筹资，以各种货币筹资。融资的多样化，使其在市场暂时出现的偏离国际费雪效应中处于有利位置，从利率和汇率的不均衡运动中把握降低资本成本的机会。