台湾利率政策

出处：按学科分类—经济 中国金融出版社《中华金融辞库》第1446页（907字）

台湾重要的货币政策工具之一。台湾光复初期，为鼓励储蓄，抑制通货膨胀，当局于1950年开办优利存款储蓄，月优利存款的月息高达7%，到1958年停办。在这期间，银行存款金额持续增加，利率政策的目标转向抑制通货膨胀。1961年台湾“中央银行”复业后，针对当时放款利率水平偏高的状况，采取了逐步下调放款利率的政策，以适应工商企业发展的需要；同时，为保证银行业的合理经营，存款利率也相应下调。为保证金融体系的稳定，避免过度的波动，利率的调整采取了“温和渐进”的原则。但是在1973年和1979年两次石油危机时，为抑制通货膨胀，台湾“中央银行”采取了比较激烈的利率政策。第一次石油危机时，台湾“中央银行”的再贴现率从1972年7月的8．5%逐步提高到1974年1月的14%。在第二次石油危机后，再贴现率由1979年5月的8．25%逐步提高到1981年6月的13．25%，其后又先后16次下调对银行的贴现利率。1989年，台湾“中央银行”为执行紧缩货币政策，于4月1日和8月23日两度调高再贴现率及短期融通利率，共上调了3至3．25个百分点。1991年7月至1992年1月，为执行宽松的货币政策以刺激经济增长，台湾“中央银行”连续5次调低再贴现率。其后曾于1992年5月上调再贴现率，以稳定物价；1992年10月，为提高投资意愿，台湾“中央银行”再度调低再贴现率。

概括起来，台湾“中央银行”利率政策的运用可分为两个阶段。在1989年7月银行利率完全自由化以前，台湾“中央银行”不但制定对银行各项贴放利率，而且核定调整银行存款利率。在这一时期，银行存放利率是由官方制订的，属于执行货币政策的直接工具。1989年7月，修订后的台湾“银行法”删除了有关利率管制及核定的条文，此后，银行利率完全自由化，当局执行利率政策是通过台湾“中央银行”调整贴放利率，通过减少(或增加)银行的借入资金成本，从而增(减)台湾“中央银行”融通资金的数量，以间接方式调节银行的信贷能力及利率水平。目前，台湾所执行的利率政策属于间接指导或非直接管制货币政策。