利率封顶期权交易

出处：按学科分类—经济 对外经济贸易大学出版社《当代国际贸易与金融大辞典》第588页（608字）

简称封顶，是指封顶买方向卖方支付一定费用，由此在合同期内的各利率更换日，当基准利率超过利率上限时，封顶买方可以从卖方收到利率差额的交易。

在签订封顶合同前，交易双方一般应商定以下各项内容：(1)合同期限，通常为2～5年；(2)利率更换日期，是更换基准利率的日期，将基准利率与上限利率相比较，由此确定利率差额；(3)基准利率，是作为上限利率比较对象的浮动利率，通常使用LIBOR(伦敦同业拆放利率)；(4)利率上限，是与基准利率属于同一种类的，预先约定的利率，只有当基准利率超过该利率时，才发生利率差额的收付；(5)费用，是作为封顶的等值代价，由买方向卖方支付的一种具有保险费性质的补偿；在支付方法上，一般是签约时一次预付，有的也分期支付；(6)利率差额，在每个利率更换日依据下述计算式确定：基准利率大于上限利率时，利率差额=合同金额×(基准利率－上限利率)×(到下次利率更换日止的天数)÷360或365。购入封顶的要点是：(1)封顶对那些预测将来利率上升，拟对利率上升的风险进行套期保值，同时又想得到利率下降带来的利益的人来说，是最为理想的商品；(2)贷款附加封顶时，应注意封顶的各项条件(如约定本金、合同期限、利率更改日期和基准利率等)须同借款条件相一致；(3)上限利率设定得越低，则费用越高，因此在确定上限利率时，必须对费用的核算和将来利率变化趋势进行充分的研究。