确实等值调整因子
书籍:西方经济学大辞典
出处:按学科分类—经济 经济科学出版社《西方经济学大辞典》第354页(418字)
利用确实等值法对包含有风险的投资决策估价模式加以调整时,要选择确实等值调整因子,它由下式确定:
假设要你对下列两个方案作选择:①掷一块硬币,如出现正面,你得1000000美元,如出现背面,你什么也得不着。
这个赌博的期望值是500000美元(0.5×1000000美元+0.5×0美元)。②不掷硬币,你可收入现金100000美元。如果你认为这两个方案的收益不分上下,那么,100000美元就是带有风险的预期收益500000美元的确实等值。而任何一个少于500000美元的确实等值都表明对风险的厌恶。
一般说来,如果确实等值少于期望值,就表明对风险是厌恶的。即α<1,表示风险厌恶,这是一种非常普遍的情况。
反之α>1,表示风险偏好。α=1,则表示风险中立。
α之值可根据对投资行为的历史观察提供。
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