货币市场

出处：按学科分类—政治、法律 复旦大学出版社《国际惯例词典》第96页（1013字）

货币市场又称短期资本市场，是专营短期资金借贷的市场。

经营范围主要是银行短期借贷、短期有价证券和票据贴现等。

货币市场一般由中央银行、商业银行、承兑公司和贴现行组成。商业银行向贴现行发放1～14天的通知放款。贴现行利用贷款通过短期商业票据贴现的方式向经营国内的国际贸易的商人提供短期资金，一般为3个月。商业票据是债权人向债务人索款的凭证。贴现就是按票据面额扣除未到期的利息后付给现款。

采取贴现方式，售货人不必等到票据3个月期满即可收讫货款。如果购货人不是信誉卓着的大商号，这种商业票据须经承兑公司承兑即保证付款，贴现行才同意贴现。贴现行将3个月期满的票据保持一个月后，把在同一星期内到期的归成一组，向商业银行贴现，即卖给商业银行。商业银行的贴现率低于贴现行贴进票据的利率。

其差额即构成贴现行的利润。

货币市场的主要形式是同业拆借市场，它是作用于金融机构之间“头寸”资金的短期调剂，是银行同业间资金借贷的场所。

银行在把当日的应收应付资金对抵后，便将暂时闲置的过剩资金拆放给那些临时需要资金的银行；相反，对抵后发生资金不足时，就从那些有盈余资金的银行拆进。通过拆借，银行间可以相互调剂资金余缺，平衡其短期资产和负债。在这个市场上，银行根据利率趋势决定拆放期限，如若利率是上浮趋势，采取短期拆进长期放出的办法。银行间拆放通过电传或电话便可以办理，既不须第三者担保，也不须用证券等抵押，更不须另签协议，只须一纸传票证实就算交易达成。同业拆放市场虽然简单易行，但只能满足短期流动资金的需要。这种短期借贷的期限从1天的隔夜存放到7天、1个月、2个月、3个月、6个月或1年不等，但以隔夜、7天和1个月为主。同业拆放依靠各自的信誉在银行之间进行，所使用的利率必须比其他借贷利率低。在每次对方询价过程中，由于银行的交易商尚不知道对方想借入还是放出，所以必须向客户报出双档利率，即存款利率和贷款利率。

其中存款利率较低，表明银行借入资本的成本；贷款利率较高，表明银行放款所收取的利息，其差额即为银行利润。

客户根据银行报出的利率水平与其他银行报出的利率加以比较，确定拆进还是放出。

每个银行根据对方的资信程度以及所属国家的政治、经济状况均秘密掌握一定放款额度，从而既能获得较好的利率水平，又能分散呆账的风险。