经济周期的心理因素论

出处：按学科分类—经济 辽宁人民出版社《现代西方经济学辞典》第302页（356字）

认为心理因素对经济周期性波动产生重要影响的理论，英国经济学家阿瑟·C·庇古和约翰·梅纳德·凯恩斯是这一理论的重要代表人物。

他们认为，由于大部分经济决策都与未来有关，而且未来又充满了不确定性，因此，乐观心理和悲观心理对经济活动和人类行为起着重要作用。当任何一种原因刺激投资活动从而引起经济进入高涨阶段后，企业家对获利前景的乐观情绪，一般要超过合理的经济考虑下应有的程度，这将导致过多的投资；而当乐观情绪所造成的错误被觉察之后，又会变成不合理的过度悲观情绪，导致投资萎缩。

由于经济活动是彼此相关紧密相连的，因此，乐观情绪和悲观情绪的波动会弥漫整个社会，从而放大经济活动的涨落。凯恩斯认为，萧条产生于资本边际效率的突然崩溃，而造成这种崩溃的正是企业家对未来悲观的预期。