基本交易术语
出处：按学科分类—经济 北京出版社;北京出版社出版集团《金属交易手册》第176页（2401字）
期权分为两类，即看涨期权和看跌期权。两类都可以被买卖，我们将在第9．4节中举例介绍一些简单的交易策略。在第9．5节概括介绍关于期权评估的术语。下面首先简单介绍一些常用的基础交易术语。
·看涨期权：期权的购买者在期权的有效期内，拥有以敲定价格买进一项资产的权利。这种权利不附加任何义务。
·看跌期权：期权的购买者在期权的有效期内，拥有以敲定价格卖出一项资产的权利。这种权利不附加任何义务。
·双向期权：可以看作第三类期权。实际上是一个看涨期权和一个看跌期权的组合，给予期权购买者拥有以某一敲定价格同时持有看涨和看跌期权的权力。这种期权在到期时不会采取常规方式执行，一般只是执行其中一项权利。
·可交易期权：是一种在交易所交易的合约。它给予购买者在某一特定日期内以特定的价格买进或卖出一项资产的权利，并不附加任何义务。
·交易所期权：一种期权合约。该合约中的卖方和买方都是交易所的清算会员。
·客户期权：一种期权合约。该合约中的买卖双方或其中一方不是LME的清算会员。
·裸露期权：在期权销售者的账户中没有任何起保护作用的相关现货商品、期货或期权头寸时，其所出售的期权就称为裸露期权。这种期权的销售者面临着无限的风险。
·买方或持有者：指购买期权的一方。
·卖方或授予者：指卖出期权的一方。
·期权权利金：是指购买某期权的价格。期权买方在购买期权时，必须付给期权卖方一笔权利金。
·期权的执行：对非自动执行的期权来说，买方必须以书面形式通知卖方其执行期权的要求(详见第13．6．4节)。即期权的买方行使其买进或卖出资产(如依看涨期权收到资产或依看跌期权交付资产)，并在到期日以敲定价格转移资产所有权的权利。
·到期日或宣布日：期权合约的到期日是期权合约可以转换为相关的期货或现货商品合约的最后一天。在这一天，如期权买方不宣布执行，则期权合约自动作废。这一天之后，买方的权利和卖方的义务就解除了(详见第13．6．4节)。
·宣布：当一个可交易期权被宣布时，它就被转化成了一个期货市场的可交易头寸，并且仍旧受到LME正常交易规则的约束。
·交割日：必须履行期货合约进行实物交割并结算的特定日期。LME期权的交割日是相关月份的第3个星期三，如果星期三不是工作日，则顺延至此后第一个工作日。
·敲定价格：期权合约所设置的固定价格。即在期权被执行时，买进或卖出相关资产或期货合约的成交价格。LME的可交易期权合约，就像期货合约一样，在每个交割月按一定价格间隔公布一组不同的敲定价格，供交易者在这一范围内报价。
例
(注意：价格间隔或变动差别是由LME所决定的，从1998年3月11日起铜是$25，此前是$50；锌是$25，此前是$20)
(注意：价格序列的假设条件为到期月为1998年7月，3月期的铜价为1700*)
LME对每月到期的期权，都规定了一组(9个或更多)的敲定价格。这组报价可以随市场价格水平改变，以使相当于期货交割期的当前市场价格大致处于这一变动范围的中间部分。
·实值期权：在履约时可能获得毛利的期权，称为实值期权。实值期权的毛利就是其“内在价值”(详见第9．6．1节)。看涨期权和看跌期权可以由期权的买方宣布执行，也可以通过双方协商或根据LME的规则在特定条件下自动执行。
·虚值期权：在履约时不能获得毛利的期权，称为虚值期权。可以简单分为：
虚值看涨期权：期货价格低于敲定价格。
虚值看跌期权：期货价格高于敲定价格。
·平值期权：敲定价格与相关期货合约的当时市场价格相等或非常接近的期权。
例
实值看涨期权：期货价格高于敲定价格。
实值看跌期权：期货价格低于敲定价格。
依照LME的规则，某些实值交易所期权，(而非客户期权)会被自动执行(详见第8．16．2节和见第13．6．4节)。