证券承销

出处：按学科分类—政治、法律 法律出版社《法律辞典》第1862页（1028字）

指证券公司受证券发行人的委托，为证券发行人包销或代销其所发行证券的一种法律行为。按照发行人是否自己直接向投资者发行证券，证券发行方式分为两种：其一为直接发行，即证券发行人自己直接向投资者发行证券；其二为间接发行，即证券发行人委托证券公司代其向投资者发行证券。证券承销即是证券间接发行方式。证券承销具有以下意义：(1)证券承销是由证券公司代发行人发行证券，由于证券公司是证券市场上专门从事证券业者，对于相关证券法律制度、证券市场规则和证券业务等，有比发行人更为全面的了解，由证券公司承销证券，可以保证证券发行合法顺利的进行。(2)证券公司作为专门的证券经营主体，对证券的投资价值和投资对象等，有比发行人更为深刻的了解。证券公司承销证券时，可以帮助发行人制定发行方案、确定发行价格，有助于发行人的证券被市场所接受。中国《证券法》特别规定，股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定，报国务院证券监督管理机构核准。(3)证券公司作为专门的证券经营主体，拥有专门的从事证券经营的营业网点和专业的证券业从业人员，具有证券发行的业务经验和推销能力。通过承销方式发行证券，可以为完成证券发行计划，提供组织上、人员上和技术上的保障。(4)采用承销方式发行证券，可以提高发行时信息公开的质量。中国《证券法》专门规定了证券承销商的核查义务。据此规定，证券公司在承销证券时，应当对公开发行募集文件的真实性、准确性、完整性进行核查；发现含有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，不得进行销售活动；已经销售的，必须立即停止销售活动，并采取纠正措施。证券承销商核查制度的实施，将会提高证券发行时信息公开的质量，从而有利于保护投资者的权益。证券承销具有以下特点：(1)证券承销是发生在证券发行市场中的行为，法律对证券承销主体有特别规定，承销者必须是有相应业务资格的证券公司，委托者必须是其证券发行经过审核的证券发行人。(2)证券承销关系属于合同关系，但根据中国《证券法》规定，无论是公开发行股票还是公开发行公司债券，都应当采取委托综合类证券公司承销的方式。因此，证券发行人在直接或间接发行的方式上没有选择权，只对选择承销的证券公司和承销条件有选择权。(3)承销的证券公司在承销活动中，除了要承担受托人的一般义务以外，还负有特别义务，如信息公开方面的核查义务、尽先推销证券的义务、向证券监管机构报告承销情况的义务等。